標普預測中國房地產市場將趨於穩定 一手房價料小幅下跌

國際評級機構標普在最近的一場電話會議中指出，中國房地產行業終於顯示出穩定的跡象。根據該機構的預測，今年內地一手房樓價將小幅下跌約1%，而一手房銷量則可能下降2%。在當前中美貿易緊張的背景下，中國政府將更加重視房地產市場，以期穩定經濟，特別是專注於高端市場及融資渠道開放的內房表現將會最佳。

標普強調，隨著中美貿易緊張局勢的加劇，政府對於房地產行業健康發展的需求愈加迫切。該機構認為，房價的穩定將有助於支持中國經濟的關鍵目標，即刺激內需。為了重建市場信心，政府可能會推出一系列支持性政策，包括降低抵押貸款利率、放寬購房限制、加大城中村和危房改造力度、提供購房直接補貼，以及直接收購開發商的未售庫存。

標普指出，內地樓價已經連續下行四年，這一趨勢明顯損害了購房者的信心，因為樓價的下跌使得內地人民的財富受到影響。自貿易戰開打以來，購房者的觀望情緒加重，導致自四月起的市場復蘇開始減弱。標普認為，為了重建信心，政府在短期內仍可能會推出更多政策支持。過去的政策，包括去年九月以來的一系列措施，已經在一定程度上促進了市場的復蘇，這些措施包括降低首付、減息及放寬一線城市的限購政策，為潛在購房者帶來了正面的影響。

儘管近期中美貿易暫時「停火」，標普認為雙方談判仍存在很大的不確定性，最終的税率尚未確定，而內需及消費者信心對中國經濟的影響至關重要。穩定的樓價將有助於提升購房者的信心，並進一步帶動消費，中央政府也樂見樓價及銷量的穩定。

根據標普的預測，到2025年，全國一手房銷售額將下降3%，預計將達到9.3萬億至9.4萬億元人民幣。這一預測是基於政府將在今年推出更多扶持房地產行業的措施。同時，預計一線城市的一手樓價格將在2025年底前穩定下來，而二線城市則預計在2026年第二季度前實現穩定。然而，低線城市的樓價穩定則需要更長的時間。隨著價格的穩定，標普預計購房者的信心將會增強，並有助於縮小銷售量的跌幅。

標普指出，自2024年9月底政府推出支持性政策以來，中國高線房地產市場一直在逐步復蘇。根據對10個一線城市的分析，自2024年10月以來，這些城市的二手房銷售量按建築面積計算持續增長，顯示出購房者的信心和需求正在回暖，因此相信高線城市的一手銷售量也將隨之穩定。

儘管一線和二手房價格仍然按年持續下跌，但跌幅正在逐漸收窄。同時，一手庫存也在減少。截至2025年1月底，內地一線城市的庫存水平為12.6個月，二線城市的庫存水平為18.1個月，這一數字較2024年下半年的20-25個月有顯著改善。

標普認為，高線城市的供需正在逐漸平衡，而二線城市的庫存水平仍然相對龐大，約為30個月，這意味著市場仍需進一步調整。