摩通維持領展(00823)「中性」評級 目標價36元 料售星洲物業輕微推動資產淨值

摩根大通發表最新研究報告，重申領展房產基金(00823)的「中性」投資評級，並維持目標價於36港元不變。該行分析指出，領展日前公佈出售旗下新加坡零售商場Swing By @ Thomson Plaza，預期此交易將為其資本循環策略帶來良好開端，並有望温和提升其每單位資產淨值(NAV)。 領展早前宣佈，以2.5億新加坡元的作價，將位於新加坡的零售商場Swing By @ Thomson Plaza出售。是次交易作價較該物業的賬面值高出23%，並隱含3.7%的資本化率。摩通指出，儘管是次交易規模相對較小，僅佔領展整體投資組合價值的約0.7%，但仍具有積極意義。 摩通預計，是次出售將為領展的每單位資產淨值帶來約0.2%的温和增長。該行亦留意到，領展近年在資本循環利用方面的表現並非特別突出，因此認為這次出售有望為未來的資產組合優化奠定基礎。 報告進一步指出，雖然是次出售所得收益預計不會被視為可分派收入，但領展或會在交易於2026年第二季完成後，透過單位回購的方式來提升股東價值。摩通維持對領展的「中性」評級，但強調若未來領展的租户銷售表現及續租租金回報能出現顯著改善，該行將考慮轉為更為樂觀的評級。