黃百鳴內幕交易罪成判囚五月獲準保釋 市場關注「回水令」潛在影響

資深電影人黃百鳴（原名黃栢鳴）因內幕交易罪成，昨日被判監禁五個月，並獲準保釋等候上訴。此案引起市場對內幕交易案件判罰的關注，業界亦將焦點投向此類罪行除刑事懲罰外，可能面臨的民事賠償責任。 提及內幕交易，教科書上一個經典案例便是多年前的「摩根士丹利杜軍案」。杜軍當年曾為金融界的人中龍鳳，卻因知法犯法，被法官以維護公眾利益和阻嚇作用為由，重判七年徒刑。此判刑遠超一般白領罪行，甚至比暴動罪的刑期更長，凸顯了內幕交易在香港法例中被視為的嚴重性。 杜軍案的細節顯示，他當年任職摩根士丹利（俗稱「大摩」）固定收益部，並同時擔任中信資源（01205）的財務顧問。憑藉職務之便，他提早掌握了該公司準備收購油田的機密消息。在禁售期內，杜軍分九次斥資約8,600萬至8,710萬港元，秘密大量買入中信資源股份。消息公佈後，中信資源股價飆升，杜軍隨即在高位沽貨獲利。法庭最終採用「名義利潤」原則計算，裁定其非法獲利高達2,300多萬港元。 雖然杜軍已服刑期滿出獄，但他所面對的麻煩卻尚未完全解決。他仍需面對漫長且繁瑣的民事「回復原狀」命令，俗稱「回水令」，旨在賠償當年受損股民的損失。這項民事清算，往往比刑事判罰更令財經界資深人士聞風喪膽。分析認為，黃百鳴目前判刑後，除了承擔沉重的牢獄代價外，未來亦可能面對類似的民事「回水令」壓力，其影響不容小覷。