法巴財管對內地及香港股票持正面看法 但恆指或面臨獲利回吐風險

法國巴黎銀行財富管理香港首席投資策略師譚慧敏指出，法巴財管對內地及香港股票的前景仍然持正面看法。然而，恆生指數自年初以來的累積升幅已相當可觀，目前處於區間高位，可能會出現獲利回吐的情況。譚慧敏表示，短期內若缺乏催化劑推動市場，例如中美會談的進展、內地刺激經濟措施的出台，以及內地科技領域的突破消息等利好因素，預計市場將會在高位上波動。但若上述催化劑中的任何一項出現，則有機會突破25,000點的關口。

譚慧敏進一步指出，由於內地銀行減少存款利息，內地投資者有分散投資的需求，加上像DeepSeek等中國創新因素的影響，導致年初至5月的北水淨流入規模創下歷史新高。她提到，這些北水資金主要來自內地的保險及長期基金等機構客户，儘管北水持倉中的H股佔比不高，但仍然存在加倉的空間。

在板塊配置方面，譚慧敏建議投資者採用「槓鈴」策略，將資金分配至科技板塊的股份，同時也要配置防守性較強的內地銀行及電訊股份，以應對市場的不確定性。

此外，法巴財管預測中國今年的本地生產總值（GDP）增長將達到4.8%。法國巴黎銀行財富管理亞洲首席投資官Prashant Bhayani表示，法巴財管的客户正在多元化其投資組合，除了配置黃金外，最近也開始出現配置非美國股票的趨勢，他相信這一趨勢只是剛剛開始。

瑞銀全球財富管理則認為，全球投資者應繼續策略性地投資中國股票，因為貿易風險已經觸頂，市場焦點重新回到基本面上。另一方面，內地未來可能會有更多的政策支持。該行指出，在政策支持人工智能和持續創新的推動下，中國科技板塊表現突出，與美國科技股相比，其估值仍具吸引力。瑞銀對中國科技股維持「有吸引力」的評級，但對整體中國股票則保持「中性」的立場。