美國5月CPI數據低於預期，聯儲局或將維持利率政策不變

駿利亨德森投資(Janus Henderson Investors)的首席多元信貸策略主管John Lloyd指出，美國5月的核心消費者物價指數(CPI)通脹數據低於市場預期，整體CPI和核心CPI的按月增長分別僅為0.1%，而市場原本預期的增長率為0.2%和0.3%。這顯示出通脹下降的趨勢相當明顯，主要受到疲軟的超核心指數（即排除住房的核心服務）和商品通脹為0.0%的影響。特別值得注意的是，在4月調整貿易政策之後，商品通脹仍然保持在低位，這對市場而言是一個令人振奮的信號。 

這已是連續第四個月的報告顯示按月通脹率接近或低於0.2%，這應該能讓聯儲局對於實現2%的通脹目標更加有信心。此外，隨著經濟面臨來自貿易政策的潛在通脹壓力，這份報告提供了一個重要的數據點，顯示經濟的基礎依然穩健。聯儲局認為貿易政策所帶來的通脹影響可能是一次性的，因此這份報告應能進一步鞏固其信心。 

在這份數據公佈之後，聯儲局近期可能不會改變其當前的利率政策立場。該行仍然認為，聯儲局需要觀察貿易政策對通脹的完整影響，以及市場的通脹預期是否保持穩定，才會考慮採取行動，尤其是在經濟基本面（包括就業數據）依然強勁的情況下。然而，這份報告應能讓聯儲局對於目前的通脹走勢感到更加放心，因為這一走勢正朝著正確的方向發展。 

展望未來一年，政策利率的走向將變得更加難以預測，因為經濟和市場將會受到美國及全球政府政策決策的影響。目前市場預期聯邦基金利率將累計下調50個基點，而這份報告使得該行對於今年年底前至少會有兩次降息的預期更加有信心。