交銀國際看好香港保險板塊前景 薦中國人壽(02628)及新華保險(01336)

交銀國際發表研究報告，深入分析香港上市保險板塊的投資價值，指出其具備「低估值、高股息」的複合特性，在當前市場波動較大的環境下，展現出攻守兼備的配置優勢。該行認為，在多重利好因素支持下，保險板塊的盈利能力有望持續改善，加上目前估值處於較低水平及流動性充裕，預期板塊仍有一定的上行空間。 交銀國際建議投資者近期可重點關注龍頭保險企業全年業績的披露情況，並給予中國人壽(02628)及新華保險(01336)「買入」評級。 該行引述國家金融監督管理總局早前發布的數據指，截至2025年第四季的保險業主要監理指標顯示，保險業總資產已連續三年維持逾10%的增長，而保費收入較去年同期增長7.4%，增速較2024年進一步加快。綜合行業整體表現及部分保險企業此前披露的2025年前三季經營業績，交銀國際預期香港上市的龍頭險企盈利能力可望持續維持較高增長速度。 分析指出，保險業盈利改善受惠於多重有利因素。其一，資產端與負債端同步改善。隨著資本市場逐步回暖，保險資金增配權益類資產有助於增厚資產端的投資收益；同時，在利率下行週期下，負債端的成本壓力預期會得到一定程度的緩釋。其二，行業持續開源節流。人身險業務持續驅動保費收入加快增長，而財產險業務則助力賠付支出增長放緩，整體來看，保險行業的收入增長始終快於支出增長，為盈利增長奠定堅實基礎。