美國4月PMI全線勝預期 製造業擴張加快 惟首領失業金人數意外升

標普全球公佈最新數據顯示，美國經濟活動在4月份展現出較強韌性。期內製造業採購經理指數（PMI）升至54，顯著高於市場預期的52.5及前值的52.3，反映製造業擴張步伐加快。同期服務業PMI亦由前值的49.8躍升至51.3，超出市場估計的50.6，意味服務業重回擴張區間。受兩者帶動，綜合PMI同步攀升至52，優於市場預期的50.6及前值的50.3，顯示整體經濟活動擴張動力增強。 然而，勞工市場數據卻出現意外情況。上週美國首次申領失業救濟金人數錄得21.4萬，高於市場預期的21萬，也較經修訂的前值20.8萬有所增加。此外，截至4月11日止，連續申領失業救濟金人數亦升至182.1萬，略高於市場預期的181.6萬，反映部分人尋找新工作需時可能延長。 投資者持續關注通脹走向。早前數據顯示，3月份生產者物價指數（PPI）按年升幅雖達4%，但低於市場預期，按月升幅亦遜預期。然而，3月整體消費物價指數（CPI）按年升幅則由2月的2.4%加快至3.3%，顯示通脹壓力仍在。更早前，2月份核心PPI及1月份核心PCE物價指數亦曾出現高於預期情況，反映整體物價水平仍有潛在上行壓力。 至於就業市場，過去數月數據表現不一，呈現出喜憂參半的局面。例如，3月非農新增職位錄得17.8萬個，失業率回落，而俗稱「小非農」的ADP就業人數亦增長超預期。然而，2月非農就業人口卻曾出現意外減少，失業率回升，且JOLTS職位空缺數亦有回落跡象，反映勞動力市場正經歷結構性調整。市場人士普遍認為，儘管整體經濟活動保持擴張，但就業數據的波動性，加上最新首領失業救濟金人數回升，或將為聯儲局的貨幣政策路徑增添變數。 值得留意的是，人力資源公司Challenger, Gray & Christmas的數據曾顯示，美國企業年初裁員人數急增，反映僱主對經濟前景的擔憂。儘管2月份裁員人數有所放緩，但科技及教育等行業仍是裁員重災區，而運輸業亦因UPS與亞馬遜終止合作關係而出現大規模裁員。這些都暗示企業在面對不確定性和成本上升時，會更趨謹慎。 總體而言，最新PMI數據顯示美國經濟活動仍具韌性，但勞工市場的部分疲態以及通脹數據的複雜性，使得市場對美國經濟前景及聯儲局未來的利率決策保持高度關注。聯儲局官員將持續審視這些關鍵經濟指標，以評估其政策對經濟的影響。