卡什卡利警告霍爾木茲海峽風險恐推升通脹　倡聯儲局勿暗示減息並應採靈活政策

明尼亞波利斯聯儲銀行行長卡什卡利（Neel Kashkari）近日就中東地緣政治緊張局勢對全球經濟的潛在影響發出嚴正警告。他指出，若連接波斯灣與阿曼灣的全球關鍵石油運輸航道霍爾木茲海峽面臨長期關閉，可能導致通脹預期「失錨」，聯儲局（Federal Reserve）將需要採取強而有力的應對措施，甚至「可能進行一系列」加息。 卡什卡利進一步闡釋，霍爾木茲海峽一旦長期受阻，加上中東地區能源及基礎設施遭受破壞，所引發的物價衝擊將可能遠超市場預期。在這種情況下，聯儲局或被迫採取極為強硬的貨幣政策應對，即使勞動市場面臨進一步走弱的風險，亦不排除持續加息的可能性。 即使在相對樂觀的情境下，即霍爾木茲海峽能迅速重開，國際油價於2026年底前回落至每桶88美元，美國今年的核心通脹率預計仍將維持在3%左右。卡什卡利強調，此通脹水平明顯高於聯儲局2%的目標，足以支持當前的政策利率維持不變。 市場普遍關注的是，聯儲局本週召開的議息會議，在政策決議上出現顯著分歧，有多達4位委員投下反對票，創下自1992年以來最嚴重的意見分歧。卡什卡利亦是其中一位投下反對票的委員。會議最終以8票贊成、4票反對的結果通過了政策聲明，並沿用原有措辭，即「在考慮對聯邦基金利率目標區間進行進一步調整的範圍和時機」。 卡什卡利解釋其投下反對票的原因時表示，他並非反對維持政策利率不變，而是認為在當前美伊戰爭等因素引發通脹風險升高的背景下，聯儲局不應在聲明中暗示下一次政策調整將是減息。他指出，儘管目前的政策聲明語句並未明言，但普遍被市場解讀為預期下一步政策動作將是減息。 他主張，聯儲局應當明確強調政策的靈活性，未來可能加息，亦可能減息，一切將視乎經濟走勢而調整。此舉旨在防範通脹失控的風險，並減少未來可能需要大幅度收緊政策的必要性。此番言論反映出聯儲局內部對於未來政策路徑存在不同觀點，尤其是在地緣政治風險與通脹壓力交織之際，如何傳達清晰且具彈性的政策導向成為重要課題。