快閃記憶體巨頭SanDisk鎖定420億美元長期供應協議　推新業務模式冀減週期性波動　並啟動60億美元股份回購

全球NAND快閃記憶體龍頭SanDisk（美：SNDK）宣佈重大業務發展，其行政總裁David Goeckeler於最新業績電話會議上透露，公司已成功鎖定五份多年期供應協議，涉及最低協議收入達420億美元。同時，董事會亦已批准一項總值60億美元的股份回購計劃，冀提升股東回報。 市場消息指，隨着人工智能（AI）模型日益複雜，從基礎推論演變至具備「深層推理」與「自主代理」能力的系統，對NAND記憶體的需求呈現爆炸性增長。高性能、低延遲的快閃記憶體已成為AI運算不可或缺的關鍵組件。David Goeckeler強調，特別是在處理大型語言模型（LLM）的KV快取（KV cache）與檢索增強生成（RAG）等高強度工作負載時，NAND是唯一能在大規模應用中兼顧效能與成本效益的解決方案。SanDisk現有的TLC企業級SSD已廣泛應用於此類高強度運算場景，而下一代QLC Stargate解決方案預計將於第四季開始貢獻收入。 鑑於記憶體產業長期以來受「價格劇烈波動」與「產能過剩」循環困擾，SanDisk正積極推動「新商業模式」（New Business Models），旨在透過與客户簽訂多年期供應合作協議，從根本上解決行業的週期性問題。 財務總監Luis Visoso進一步闡述，這五份協議中有三份已於第三季度簽署，餘下兩份則在第四季度初完成。這些協議的最低收入約為420億美元，並附帶逾110億美元的金融擔保，預計將覆蓋公司2027財年逾三分之一的出貨量。David Goeckeler直言，此舉旨在消除業務中的「腐蝕性週期」（Cyclicality），使公司收入更具可預測性，如同軟件業般穩定，有助於長期資本支出規劃與股東回報。他補充説，客户正提供數十億美元的抵押品，透過各種金融工具確保協議在存續期內持續有效，且在鎖定協議後數周內，已有客户商討增加採購量，因此市場無需擔憂協議的約束力。 針對市場關註上季非GAAP毛利率高達78.4%的可持續性問題，David Goeckeler表示，該毛利率是可持續的，但現階段尚未成熟到公佈預測，需待新業務模式運作一段時間後再作評估。此外，董事會授權的60億美元股份回購計劃亦是公司優化資本結構、提升股東價值的策略一環。