晨星上調中電控股(00002)目標價至75元 預期股息將温和增長

研究機構晨星發表報告，上調中電控股(00002)的公允價值預測7%至75港元。該行分析指出，中電控股作為一家優質企業，其大部分盈利來自香港及中國內地的高度防禦性業務。目前該股估值合理，現時股息率約為4.3%。公用事業股份因其穩定的盈利能力及現金流，普遍被市場視為具防禦性的資產，尤其吸引尋求穩定回報的投資者。 晨星預期，中電控股在可見未來，股息增長將維持在每年略低於2%的温和水平。該行亦預料，中電2025年經調整税後純利將按年持平於106億港元。這主要由於香港公用事業業務錄得温和增長，加上企業成本較低，將抵銷其他市場業績的疲軟表現。據該行預期，2025年股息將增加2%至每股3.2港元。 晨星報告進一步指出，儘管2025年業績略低於該行原先預期，因而輕微下調了中電的短期盈利預測，但其對公司的長期預期則維持大致不變。該行預計，受惠於香港業務的穩定增長以及其他市場項目的相繼完成，中電未來五年的EBITDA複合年增長率有望達到3%。 報告強調，儘管晨星預計中電規模較小的業務部門未來幾年業績會有所改善，但該公司真正的吸引力仍來自其核心的香港業務。此項業務不僅具備強勁的防禦性，其受監管的回報機制亦提供具吸引力的穩定收益，為公司整體業績帶來堅實支持。