科技巨頭積極拓展AI基建 資本開支激增惟影響自由現金流

內地兩大科技巨頭騰訊（00700）及阿里巴巴（09988）近期均大幅增加資本開支，主力投放於人工智能（AI）基礎設施建設等關鍵領域。市場分析指出，此舉旨在強化其在AI算力競賽中的領先地位，以應對日益增長的AI應用需求。 然而，大規模的策略性投資亦對兩間公司的自由現金流構成壓力，導致其表現出現惡化，成為投資者及市場關注的焦點。有分析師認為，科技企業在AI領域的資本開支趨勢，反映了行業發展的新方向。 摩根大通亞洲TMT行業研究聯席主管姚橙分析指出，中國主要雲服務供應商在資本開支策略上顯得愈趨進取。姚橙解釋，這種積極投入的背後，是基於其投入資本回報率（ROIC）的回報前景漸趨明朗化。他進一步指出，若投入資本回報率（ROIC）能夠清晰計算，並持續高於企業的融資成本，則相關投資便具備了明確的量化依據和商業價值，促使企業願意加大投資力度。