仲量聯行：過去五年恆指先行樓價顯示緊密關聯

仲量聯行最新發佈的《香港住宅銷售市場綜述》指出，過去五年，恆生指數平均領先住宅資本值約2.2個月，顯示恆指與住宅資本值之間具顯著相關性。這主要由於樓市流動性較低及交易登記程序較繁複。自2020年6月起，恆指與住宅資本值走勢呈現同步，但自2024年7月起，兩者走勢出現分歧。恆指持續反彈，而住宅資本值雖未同步上揚，跌幅卻明顯收窄，並於2025年8月開始錄得輕微回升。 市場消息指出，儘管股市與樓市波動幅度不同，兩者的基本方向一致。仲量聯行項目策略及顧問部資深董事李遠峯表示：「受惠於股市的強勁表現，香港住宅市場近期有望獲得支撐。市場普遍預期未來可能減息，進一步提高投資信心。」 輿論普遍認為，樓價反應速度通常滯後於股市，反映其調整速度較慢。雖然市場情緒逐漸改善，但高企的庫存水平及持續的宏觀經濟不確定性仍將影響復甦。去年，恆指從年初至年尾反彈約27.8%。港交所（00388.HK）的日均成交額在2025年達到2498億港元，較上年上升約90%。 香港二手住宅市場同步顯示上升動力，2025年成交量達到4.2292萬宗，按年增長16.9%；總成交金額為2990億港元，按年上升14.4%。仲量聯行研究部資深董事鍾楚如指出：「過去十年數據顯示，股票市場日均成交額與本地住宅二手成交宗數存在持續正向關聯，主要受財富效應驅動。」 根據《零售投資者研究2023》，約58%的香港成年人為股票投資者，顯示股票市場持續吸引投資。股票升值時，投資者的財務信心提升，並傾向於多元化資產配置，資本利得常轉化為流動資金，流入穩健的住宅市場。總括而言，雖然股市與住宅市場並無直接因果關係，但歷史數據顯示兩者具高度聯動，概括整體宏觀經濟情緒。