券商上個月起被中央管控，部分港銀開始不能為內地人開户，進一步聯想到內地人買香港保險，可能也會觸碰到紅線，都是合理的推斷。港銀捱沽，保險股急跌，雖然或許只是驚弓之鳥，但股市向來炒作的，不就是未發生的憧憬或憂慮嗎？相關板塊的急跌，只是由券商被嚴控引發的連鎖反應。
不是所有保險公司都會公佈內地客户在新生意方面的比例，恰巧非銀保市佔率最大的友邦保險（1299），卻是會公佈這數字的一間。根據一份早前推出的大行報告，友邦內地客户佔去年新業務價值的51%，是一半！即是超過一半的新生意，也來自內地客。若最終內地客真的被禁止買港險，生意即時腰斬，你説完全不憂慮肯定是假的。
但是，當局真的會一刀切，不準內地人來港買股買樓買保險嗎？
先説合規的渠道吧！內地人每年每人有5萬美元的額度，可以在毋須提交用途證明下，購買外匯和結售外匯，用人話説就是匯到境外，而香港就是最常匯出的目的地。其實説合規，也不是真的很合規的，是這5萬美元其實也是有些許用途限制的，例如因私旅遊、探親醫療等，但錢到了香港銀行，是轉去券商，還是轉去保險公司，過去並沒有管得那麼緊。總而言之，每年5萬美元，買樓肯定不夠，但用作炒股或投保的，勉強也是足夠的。
然而對於一些真的要用錢的人來説，區區5萬美元，肯定是不足夠的，特別內地稍為有錢的人，對資金安全的重視程度，向來遠比香港人高，於是換錢成為了一門在特定規矩下，只有我國才有的特殊業務。不同人總有不同的方法把錢匯出來，這是不合規、違例的「走資」，但要嚴打似乎也打之不絕，甚至不少走資渠道，據説都是有官方背景的人暗地經營的。既然打不到走資，只能找平台。匯出來的錢可以放在甚麼地方？港樓、券商、銀行、保險公司，都是資金存放的載體，亦因此成為需要整頓的對象。
港樓、券商、保險公司，這三個地方表面看似一樣，都是走資後存放之地，但細分下去，卻明顯有不同；不同的地方，在於這些錢，是不是仍在當局的法眼內。
聽過CRS嗎？這是不少內地富户近年面對的難題。CRS名為「共同申報準則」，是一個容許全球金融資訊交換的機制。不少內地人這幾年把錢換出去後，第一時間就走去買最具波動性、最多獲利機會的美股，升三四成是等閒事，倍翻也是有的，然而假以時日，就開始收到關於各式各樣的CRS問候。來電者或來函者，能精準地指出你在銀行或券商户口內的資產有多少，然後説因為你投資獲利了，所以需要補交税款。聽過最猛的一個個案，是富户根本連投資也沒做，只是把錢放在銀行做定期，收取比內地高的利息回報，也收到CRS的電話，説定存利息也是投資所得，也要依法交税。
這裡要説的不是CRS的神通廣大，而是説，很多人以為錢走了就安全，但其實從未逃出過監管者的法眼。
説到底，為甚麼要嚴打券商呢？理由與全禁加密貨幣一樣，是因為錢可以走了去我看不到的地方。買港股都算了，還要走去買美股歐股日股，把內地的錢拿去撐起外國股市？這都是當局難以接受的。一買一賣後，錢可以通過券商渠道再轉去海外，之後就了無影蹤了。當然你也可以説，當錢到了香港銀行，不也一樣可以匯到海外嗎？對，也可以，但稍為大額匯出的，銀行就會「響機」。若真的要做，也需要慢慢分批轉，這當然又涉及額外時間與成本了。
還有一點是當開了股票户口後，無論是銀行抑或券商的，即使回到內地，也可以通過APP來買賣，這又是當局的另一個痛點，明顯就是一個跨境投資。對比港樓與保險，需要買家親自來香港簽紙及投保，顯然是另一層次的問題。這也是大行力保友邦，以及內地人來港投保合規的原因。
至於作為資金的終點，股票流動性高，但港樓，是實實在在的一個實體單位，要追蹤可隨時追蹤到，甚至可以實地考察；港險，買完把錢放在保險公司裡，像內地人最愛買的儲蓄分紅險，沒有七八九年，基本連拿都拿不到，即使港險有所謂資產隔離的功能，資金不能像在銀行般可隨時申請凍結，但錢放在那裡，也是有跡可尋。説到底，香港也是中央眼皮下的地方，錢是流動的，禁止流走是禁之不絕，但把錢引導到你覺得舒服、當局又可以追蹤得到的地方呢？如何取得平衡，或許就是這次管控的目標。
説到尾，所有的管控，最終要控制的就是錢。一刀切斷了券商、銀行、保險公司和港樓的財路？你説有可能嗎？
羅仕揚
