大新金融:內地8月內需進一步轉弱獲出口局部抵銷 預期全年經濟增長4.5%

大新金融集團(00440)首席經濟及策略師温嘉煒評論，內地8月需求面進一步轉弱，並遜於市場預期。他總結，整體而言，8月內需進一步轉弱。零售銷售升幅受餐飲、汽車及奢侈品等拖累而放緩，或反映消費意欲疲弱。另一方面，人工智能需求繼續帶動高技術產業投資及出口，但在房地產弱勢持續及產能過剩下，仍難以扭轉其他企業疲軟的投資意欲。中短線而言，內地「雙速經濟」格局未改，高技術產業投資及生產受惠於政策支持及人工智能熱潮，強勁出口表現有助局部抵銷內需疲軟的影響。預期內地2026年全年經濟增長4.5%其中8月零售銷售按年升幅放緩0.2個百分點至0.4%，低於市場預期的0.8%。汽車類銷售跌幅繼續擴大至18.5%，續創2022年4月以來新低，金銀珠寶類跌幅顯著擴大7.4個百分點至17.5%，拖累整體銷售數字。通訊器材類按年增速加快6.9個百分點至27.3%，家電類亦由跌轉升，仍不足以抵銷餐飲及其他商品銷售普遍轉弱的影響。另外，首八個月固定資產投資跌幅擴大0.5個百分點至7.2%，連續五個月倒退，再創逾六年新低。製造業、基建、以及電力、天然氣及水投資均跌幅擴大；高技術產業投資升幅則加快至5.2%；房地產開發投資跌幅擴大0.7個百分點至19.9%，續創有記錄以來最大跌幅。首八個月商品住宅銷售按年跌幅輕微收窄至13.1%，連續六個月收窄。8月新建住宅平均價格按月跌幅略為收窄至0.17%，二手商品住宅平均價格跌幅則擴大至0.31%。至於部分供應面則有所改善。8月工業生產按年增速加快0.7個百分點至5.2%，高於市場預期的4.8%。其中製造業增幅加快，採礦業跌幅收窄，電力、熱力、燃氣及水生產業增幅則續放緩。服務業生產增長升幅放緩至4.1%，是超過兩年來最慢增長。8月調查失業率上升0.1個百分點至5.3%，高於市場預期的5.2%。 (SY)#大新金融集團 #中國經濟數據