GUM：強積金首三季人均收益逾2萬元 資金轉換額創五年新高

強積金顧問GUM最新公佈的強積金錶現報告顯示，截至9月底，香港強積金市場在今年首三季錄得顯著正回報。據GUM數據，年初至今成員人均累積收益達到20,287港元。報告亦指出，強積金成員的資金轉換活動異常活躍，淨轉換額按比例推算有望創下五年以來的新高。 具體而言，「GUM強積金綜合指數」截至9月30日報304.2點，年初至今上升6.2%。各資產類別基金中，「GUM強積金股票基金指數」上揚8.3%至445.5點；「GUM強積金混合資產基金指數」升6.9%至307.5點；而「GUM強積金固定收益基金指數」則錄得0.4%的升幅，報133.4點。 回顧第三季表現，強積金整體上升0.5%，連續第二季錄得正回報。季內7月及8月分別錄得0.5%及1.5%的升幅，然而9月受美國聯儲局及香港金管局加息、美債孳息高企等多重因素影響，回落1.5%。儘管如此，第三季成員平均收益仍達1,762港元，連同首三季的累積表現，人均累計收益達20,287港元。 對於後市展望，GUM首席投資總監劉嘉鴻指出，聯儲局於9月宣佈加息，為2023年以來首次，市場普遍預期年底前可能會有進一步的加息行動。同時，10年期美債孳息已升至2007年以來的高位，這些因素為市場帶來一定的風險挑戰。然而，劉嘉鴻補充，全球經濟目前尚未出現明顯衰退跡象。他建議高風險承受能力的投資者可考慮配置環球股票基金，並特別留意受惠於人工智能(AI)發展的美國股票基金；中風險成員則可考慮預設投資策略核心累積基金；至於低風險成員，強積金保守基金在當前高息環境下，既能受惠於較高利息，波幅亦相對較低。 GUM策略及投資分析董事雲天輝表示，在過去一段時間的市況向好趨勢下，成員在資金轉換方面表現積極，預計全年淨轉換額按比例推算可達747億港元，創下五年新高。他觀察到，在全球AI浪潮持續帶動下，美日韓等亞洲股票市場表現強勁，吸引約170億港元資金轉入美洲及亞洲（包括日本）股票基金。與此形成鮮明對比的是，香港股票基金（包括追蹤指數的基金）自年初至今錄得逾100億港元的淨轉出。雲天輝認為，主要股票資產類別基金之間的回報差距達到雙位數，促使成員更加積極地審視其計劃及基金選擇。 在各資產類別基金中，亞洲股票基金年初至今表現最佳，錄得高達24.3%的回報，主要受惠於AI基建、記憶體及半導體等領域的強勁需求。然而，該類別在第三季受到7月市場對AI估值疑慮引發的半導體股回調影響，季內回落2.8%。香港股票基金年初至今表現則敬陪末座，下跌3.8%。主要原因包括恆指中市值較大的傳統科網股收入增長放緩，盈利預期被下調，同時缺乏AI基建主題的明確支持，導致表現受壓。儘管如此，受惠於港股在7月的走強，追蹤指數的香港股票基金在第三季錄得8.3%的回報，成為該季表現最佳的基金類別。 值得留意的是，聯儲局於9月將聯邦基金利率目標區間由3.5%至3.75%上調至3.75%至4%，是2023年以來的首次加息，香港金管局亦同步上調基本利率。利率的持續上升對債券價格構成壓力，環球債券基金及港元債券基金年初至今分別下跌3.0%及2.5%。相反，高利率環境有利於強積金保守基金的回報，該類別在過去12個月錄得約2.0%的穩定正回報，而同期環球債券基金則下跌3.1%。