智能物流方案商中鼎智能三度闖關港交所 國泰君安為獨家保薦人

智能場內物流及倉儲自動化解決方案供應商中鼎智能，日前再度向香港交易所（港交所）遞交上市申請，矢志成為聯交所上市公司。是次衝刺港股，獨家保薦人為國泰君安。值得留意的是，中鼎智能乃從A股上市公司諾力股份（滬：603611）分拆而來。公司此前曾於去年5月及11月兩度遞表港交所，惟均因申請期滿而告失效。 據最新披露的招股文件顯示，中鼎智能主要為中國市場提供智能場內物流及倉儲自動化解決方案。其核心產品乃智能場內物流解決方案，透過整合智能場內物流管理軟件，並協同堆垛機、穿梭車、輸送線及機器人等先進場內物流設備，旨在為倉庫、工廠及生產線內貨物的搬運及存放，提供一體化的協調管理。 財務表現方面，中鼎智能的收入呈現增長趨勢。該公司最新一個財政年度（即去年）錄得收入18.82億元人民幣（下同），按年增長4.7%。招股書亦披露，2023年的收入為16.95億元。純利方面，去年實現9737.4萬元，按年增長9.9%，而2023年則錄得純利7818.2萬元。毛利率方面，招股書列示2023年、2024年及2025年分別為14%、13.1%及15.1%。 從業務結構來看，智能場內物流解決方案一直是中鼎智能的主要收入來源，過去三年佔比穩定在95%左右。該業務板塊的收入由16.03億元增長至17.87億元。在客户行業分佈方面，公司業務重心正顯著轉向新能源行業，來自該行業的收入比例從78.5%大幅提升至93.8%。相對而言，汽車零部件、醫療保健及食品等傳統行業的收入貢獻則全面萎縮，合計佔比由逾兩成驟降至不足7%，顯示公司積極優化客户組合。 風險因素方面，中鼎智能在其招股書中特別指出，公司可能面臨存貨報廢的風險。截至2023年、2024年及2025年12月31日，存貨金額分別為24.81億元、16.42億元及12.23億元。同期存貨周轉天數則分別為601天、482天及327天。此外，公司亦面臨與貿易應收款項及合同資產相關的可收回性信貸風險。同時，在收取客户付款、支付項目前期成本及向供應商付款之間，若出現潛在的時間錯配，可能對公司的現金流量產生不利影響，投資者對此應予關注。