樓市復甦勢頭增強 大行唱好地產股及收租股前景 高息策略受投資者青睞

香港樓市在今年上半年展現強勁復甦勢頭，受惠於低息環境持續以及積壓的購買力逐步釋放。市場分析普遍認為，多家大型銀行及研究機構對樓市及相關地產股前景表示樂觀，預期地產企業的盈利及股息將迎來回升，高息股策略因此備受投資者關注。 根據中原城市領先指數(CCL)數據顯示，香港樓價指數已重上160水平，最新錄得160.54點，按週上升0.75%，今年以來累計升幅約達11.4%。中原地產研究部高級聯席董事楊明儀指出，隨著發展商加快推售新盤，樓價上升趨勢料將延續，但升幅或會有所放緩，預計CCL指數第三季目標有望上望165點，較現水平有約2.8%的潛在升幅。 仲量聯行亦表示，本港樓市復甦勢頭持續，今年首5個月整體住宅成交量按年大幅增加44.2%，整體樓價揚升7.4%。與2025年3月的低位相比，樓價至今已累計反彈13%。該行香港主席曾煥平提醒，通脹壓力升温及內地收緊資本管制或會拖累部分買家入市意欲，預計中小型住宅全年樓價升幅介乎5%至10%，惟大部分升幅已於上半年實現，料下半年樓價將趨於企穩；豪宅全年則預計升0%至5%。整體而言，今年一手總成交量有望達到約2.3萬宗，創下2019年以來的新高。 滙豐環球研究報告分析，地產公司及綜合企業的基本面正在逐步改善，儘管市場情緒好轉仍需時日。該行報告提出三大關鍵趨勢，包括每股股息提升，點名長實(01113)、新鴻基地產(00016)、太古地產(01972)及九龍倉(00004)等；其次為高端商場租金調升率回升；以及住宅銷售利潤率前景改善，預期未來兩年物業銷售指引將會提高。 滙豐尤其看好商業地產業主的表現優於住宅開發商。該行首選高端市場及高股息的龍頭商場運營商，給予希慎(00014)及太古地產「買入」評級，目標價分別為23元及30.2元。領展(00823)方面，因其每基金單位分派韌性增強，並重啟股份回購計劃，有望對其估值構成支撐，獲予「買入」評級，目標價46.5元。在地產發展商方面，滙豐建議重點關注資產負債表穩健、盈利可見度提升的股份，如新鴻基地產及信和置業，兩者均獲「買入」評級，目標價分別為139.4元及13.3元。 花旗的分析則預期地產股上半年成績不俗，正形成物業發展利潤率、每股盈利及派息的上升週期，料利潤率將由去年同期的3%至8%，顯著回升至13%至18%。該行將地產股分為不同增長類別，其中增長強勁的公司包括恆地(00012)及太古地產；增長温和的公司則有新鴻基地產、長實、恆隆地產(00101)及九龍倉；增長穩定的公司包括九龍倉置業(01997)、信和置業(00083)及希慎。 花旗首選太古地產、新鴻基地產、長實及領展，預計太古地產每股派息將錄得中單位數增長，而新鴻基地產及長實預計在既定派息率下，每股盈利亦有增長。 市場上多隻地產股及收租股提供不俗息率。例如，鷹君(00041)按上週五收市價15.55元計，股息率達7.14釐，儘管其今年以來股價僅升3.1%。另一隻受投資者青睞的收租股領展(00823)，按上週五收市報38.8元計，股價今年以來累計升11.7%，同時提供6.54釐的股息率，入場費相對較低。 一般而言，高息股是指股息率長期維持較高水平，或達5釐或以上，並持續派發股息，為投資者帶來除股價升幅外，亦可享定期現金派息回報。此類股票通常屬於公司發展成熟、業務穩健、股價波動相對較小的類別。股息率的計算方法為（每股全年股息／最新每股股價）×100%。然而，由於股價每日變動，股息率亦會隨股價升跌而有所不同。