貝萊德對長債取態審慎 警告地緣政治與財政風險

全球最大資產管理公司貝萊德(BlackRock)近日明確表示，鑑於較長天期的政府債券容易受地緣政治及全球財政風險帶來的波動影響，該公司正積極避免投資相關債券，對長債市場持高度審慎態度。 貝萊德歐洲、中東和非洲地區(EMEA)全球固定收益主管James Turner接受外電訪問時指出，目前公司極不願意承受較長天期債券的風險，因為這是主權債孳息率曲線中波動最為劇烈的區域。他強調，長債所提供的「期限溢價」並未能充分補償持續存在的地緣政治風險以及宏觀經濟前景的不確定性，因此集團不願承擔這份額外的風險。 James Turner進一步解釋，全球範圍內各國之間的協作程度大致上變得不那麼緊密，也是促使貝萊德對長期債券採取謹慎態度的重要考量。他引述美國在幹預日圓匯率時選擇沽售歐羅而非美元的例子，認為這反映出國際合作的減少，儘管他認為此一決定不太可能對歐洲政府債券產生直接的重大影響，但長遠而言卻加劇了市場對長債的憂慮。 對於短期債券，James Turner則表示滿意，因目前較短期的政府債券孳息率表現不俗。然而，他重申，儘管短期債券提供良好回報，但考慮到地緣政治風險及長債市場的不確定性，貝萊德仍不願承擔潛在的期限溢價風險。市場分析普遍認為，長天期債券因其久期較長，對利率變動、通脹預期及宏觀經濟數據更為敏感，在全球經濟展望不明朗及財政壓力上升之際，其風險考量更顯突出。