阿聯酋宣佈退出OPEC及OPEC+ 市場料短期影響有限 長遠或削弱油組穩定油價能力

中東地區局勢持續複雜之際，石油出口國組織(OPEC)及其盟友組成的OPEC+面臨重大成員變動。阿聯酋日前宣佈，將自5月起退出OPEC及OPEC+，並計劃逐步提升石油產量。阿聯酋能源部長馬茲魯伊(Suhail al-Mazrouei)接受傳媒訪問時強調，退出油組的時機恰當，預計對全球石油市場的影響有限。 馬茲魯伊指出，阿聯酋此舉主要考慮到目前霍爾木茲海峽的通行限制，這也影響到阿聯酋自身的石油運輸。他認為，在當前環境下宣佈退出，對石油市場和價格不會造成顯著影響，反而有助於緩解價格壓力。被問及是否曾與OPEC另一核心成員沙特阿拉伯協商，馬茲魯伊強調此為一項主權國家決策，而非政治考量，純粹是為平衡國家政策，尋求更敏捷、靈活及快速的決策空間。 **滙豐料長遠削弱油組供應管理能力** 市場分析普遍認為，短期內阿聯酋退出對油市的直接影響或有限。滙豐指出，由於霍爾木茲海峽自2月底以來持續受阻，海灣地區原油出口受限，阿聯酋的增產空間短期內有限，其阿布扎比原油管道每日約180萬桶的輸送能力，目前可能已達飽和或接近飽和狀態。 然而，滙豐亦警告，一旦霍爾木茲海峽恢復通航，阿聯酋將不再受OPEC+產量配額約束，屆時可逐步提高產量。該行預計，阿布扎比國家石油公司(ADNOC)的日產量有望提升至450萬桶以上，遠高於OPEC+在5月期間約每日340萬桶的配額。額外供應預計將在12至18個月內分階段釋放，有助於重建全球枯竭的石油庫存。但從長遠來看，核心海灣成員的退出可能削弱OPEC+的凝聚力與公信力，使供應管理更難執行。 **沙特或需承擔更多穩定油價工作** 能源顧問公司Rystad Energy表示，阿聯酋是包括沙特阿拉伯在內，少數擁有閒置產能的OPEC成員國之一。OPEC一直透過產量配額制度穩定全球油市，阿聯酋的退出將移除支撐OPEC管理市場能力的其中一條核心支柱。Rystad Energy預計，阿聯酋離場後，沙特阿拉伯將須承擔更多維持價格穩定的工作。儘管受霍爾木茲海峽持續中斷及更廣泛地緣政治不確定性影響，短期效應或有限，但長期影響將更為重大，一個結構上更弱的OPEC，其集團內閒置產能減少，將愈來愈難調整供應及穩定價格。 德國柏林的智庫卡內基俄羅斯歐亞中心(Carnegie Russia Eurasia Center)研究員亦指出，阿聯酋此前一直計劃將石油產量提高三成，但在油組限制下難以實現。當前油價高企，且因霍爾木茲海峽關閉導致市場出現供應短缺，因此現在可能是宣佈此決定損害最小的時機。預計海峽重新開放後，各國將補充自2月以來消耗的石油儲備，需求會維持在高水平，推動價格保持高位。此外，若失去阿聯酋，油組實力將大幅削弱，而伊朗與伊拉克等其他主要產油國目前亦缺乏可觀的備用產能。 **路透分析指特朗普成贏家** 路透分析指出，阿聯酋退出OPEC無疑對該組織及其領導者沙特阿拉伯造成沉重打擊，但可被視為美國前總統特朗普的勝利。特朗普此前一直指摘OPEC通過抬高油價「敲詐世界其他國家」以牟取暴利，並將美國對波斯灣地區的軍事支持與油價掛鈎，聲稱在美國保衞OPEC成員國的同時，相關國家卻通過設定高油價來利用這一點。 OPEC由伊拉克、伊朗、科威特、沙特阿拉伯和委內瑞拉於1960年發起成立，旨在協調石油政策和價格，保障石油生產國收入穩定，以及石油消費國有足夠供應，目前共有12個成員國。阿聯酋作為OPEC主要產油國，其產量僅次於沙特阿拉伯和伊拉克，位居第三，故其退出對油組的影響不容小覷。