海通國際：市場調整為AI資產提供佈局良機 儲存半導體料成主線

海通國際發表報告指，近期市場出現調整，為投資者逢低吸納中國人工智能（AI）相關股份提供了良好時機。該行預期，隨着7月下旬長鑫存儲上市，存儲與半導體相關板塊有望繼續成為市場行情的焦點主線。 海通國際研究部主管兼首席經濟學家張憶東指出，從宏觀數據來看，高技術產業的工業增加值增速顯著超越常規工業兩倍，而電子及通訊行業的利潤增長更錄得逾100%的強勁表現。他強調，相較於地產、消費等傳統板塊，那些基本面持續高增長的科技股，才是引領中國股市前行的「真實路標」。 對於市場關注的科技巨頭資本開支與現金流壓力問題，張憶東認為，AI所引領的科技浪潮目前整體滲透率僅接近30%，猶如1998年互聯網大爆發的前夕，預期後續將迎來基礎設施與應用層面的共同爆發。他進一步解釋，科技巨頭在AI資本開支上的「軍備競賽」實屬「欲罷不能」，皆因一旦放棄投資，便可能像當年諾基亞失去智能手機優勢般，最終被市場淘汰出局。 在佈局方向上，張憶東建議投資者「淡化指數」影響，堅定地圍繞AI產業鏈進行選股。他預期，無論是A股還是港股市場的相關標的，都將受惠於盈利及估值的「戴維斯雙擊」效應。具體而言，該行建議關注兩大方向：一是光通訊、存儲及半導體等高景氣度的晶片相關資產；二是沿着AI景氣度擴散的方向，涵蓋銅、鎢、鉬、稀土等資源類股，以及電力設備與儲能、化工，乃至具備高AI科技含量的券商股。此外，受惠於製造業「出海」趨勢的電力設備等相關企業亦值得留意。