SK海力士逾2200億港元回購庫存股穩股價 美國財政部擴大國債回購規模助債息回落

韓國記憶體晶片龍頭SK海力士（韓：000660；美：SKHY）公佈，將啟動大規模庫存股回購並註銷計劃，涉及金額高達40萬億韓圜，摺合約2244億港元，旨在提升股東回報並穩定公司股價。 根據SK海力士提交的監管文件，公司擬於今年8月20日至11月19日期間，回購並註銷最多2400萬股庫存股。同時，公司亦提高對股東回報的承諾，預計在2025年至2027年間，向股東返還超過五成的自由現金流，較此前設定的最高50%自由現金流目標有所提升。市場估算，此舉或相當於約1700億美元的股東回饋。 受擴大股東回饋的消息刺激，SK海力士的美國存託憑證（ADR）在早段交易中錄得約2%升幅。然而，其韓國股票一度下跌近9.8%，但隨後收復大部分失地。市場觀察到，SK海力士的股價自今年6月高位以來已累計下跌約五成，促使公司採取此項大規模回購行動以穩定市場信心。 SK海力士早前表示，正考慮在今年內宣佈額外的股東回報計劃，其中可能包括派發特別股息。公司進一步闡明，未來計劃透過股票回購、註銷及分紅等多種方式，為股東創造額外收益，具體回饋金額與方式將於第三季財報發布時公佈。這次擴大股東回饋規模，正值SK海力士上月在美國上市集資265億美元之後，當時投資者開始關注AI領域的資本支出可持續性，導致AI硬件股顯著回落。面對投資者持續要求提升股東回報的壓力，SK海力士的回購行動可謂適時。 Etoro分析師Josh Gilbert指出，SK海力士此次股票回購的規模，不僅反映公司對記憶體價格前景抱持信心，同時也回應了投資者長期以來，期望公司善用不斷增長的現金儲備以提升股東收益的訴求。市場分析普遍認為，SK海力士此舉亦有部分原因旨在安撫韓國散户。此前，散户投資者對公司為赴美上市而發行新股，而非動用現有庫存股感到不滿，因為此舉會稀釋他們在韓國的持股。透過回購並註銷庫存股，公司得以減少市場上價格較低的韓國股票數量，而SK海力士的ADR目前較韓國股票有約四成的溢價。 另一方面，美國財政部週三宣佈，將把國債回購規模提高至少一倍，以向近期沽壓沉重的長年期美國國債市場提供流動性，此舉刺激國債孳息率回落。財政部透露，此次擴大公債回購計劃將重點回購10至20年期和20至30年期的美國國債。此前兩周，財政部公佈計劃於9月9日至11月4日期間，回購最多140億美元10年至30年的國債。根據最新的聲明，政府將把回購規模上限「至少倍增」，意味在此期間將增加至少140億美元的回購額。 受消息影響，美國10年期國債孳息率由前日的4.7釐以上回落至4.64釐，而30年期國債孳息率亦由前日的5.33釐以上降至5.196釐。此前，市場對通脹及政府債務上升的擔憂，曾導致美國30年期國債孳息率於前日升至2007年以來最高水平，10年期國債孳息率亦逼近去年初的高位。 然而，儘管美債息回落，晶片股早段跌勢未止，費城半導體指數早段跌近2%。美國晶片及AI相關股票前日受壓，日韓晶片股亦隨美市下跌，反映投資者憂慮大型科技企業及AI晶片商將面臨更高的借貸成本。其中，Alphabet（美：GOOG）即將發行的首批澳元債券，期限最長的20年期債券收益率料將略低於7釐，這可能是該公司歷來最高的票面利率，反映全球大型科技企業對AI的資金需求不斷增加，正推高融資成本。 美股三大指數早段個別發展。與此同時，現貨金價升穿每盎司4450美元，升幅接近3%。受霍爾木茲海峽形勢未明影響，國際油價維持在3周高位。投資者目前正密切關注美聯儲稍後公佈的議息會議紀錄，以期從中窺探更多貨幣政策的端倪。