美銀料內地設務實GDP目標 實際或望達4.7至4.8%

國務院總理李強日前宣讀政府工作報告，將2024年國內生產總值（GDP）增長目標設定為「4.5%至5.0%」的區間，較去年的「5%左右」有所調整。報告同時維持2%的通脹目標和4.0%的財政赤字率不變。 據美國銀行（美銀）發表的最新報告指出，內地高層決策者在維持去年12月短期政策立場的同時，亦承認地緣政治緊張及貿易摩擦帶來的外部挑戰。報告分析，財政及貨幣政策立場大致保持連貫，更為側重將財政資源引導至投資領域；而刺激消費方面，則仍以補貼為主要手段，政府將持續推動高品質投資，並計劃設立新的協調基金。 美銀觀察到，決策層將2024年GDP增長目標定為4.5%至5.0%的區間，這與該行此前的預期吻合。儘管部分市場人士曾預期在全國人民代表大會會議召開前，5%的增長目標仍會得以維持。值得留意的是，政府工作報告除了具體的增長區間外，還提出了「在實踐中取得更好成果」的目標，這暗示內地高層領導人可能寄望實現至少4.7%至4.8%的增長幅度，而非僅僅觸及4.5%的下限。同時，2%的通脹目標雖然得以維持，但其約束性遠不如增長目標強勁。 美銀進一步分析，這些目標經過調整，旨在為結構性調整、風險化解及深化改革提供空間，從而為達致2035年人均GDP翻倍，並達到中等發達經濟體水平奠定更堅實的基礎。此轉變反映了在需求疲弱及結構性阻力下，採取更為務實的經濟立場，同時亦表明政策支持將會持續。 財政政策方面，政府工作報告再次強調會實施「更積極的財政政策」，與去年政策方向保持一致。2024年的財政參數與去年基本相同，包括預算赤字及債券發行額度保持不變。然而，中央預算內的投資撥款則略有增加，政策性融資工具亦有所擴大，凡此種種均顯示財政政策正輕微傾向投資方向。