摩根互認基金四月重登「吸金王」寶座 高息策略受青睞 北上資管規模逆市增至967億元

晨星（Morningstar）最新數據顯示，受地緣政治緊張因素影響，今年首季北上互認基金錶現未如理想，惟隨著4月份市場氣氛轉趨穩定，主打派息策略的基金產品重新獲得投資者青睞，帶動多家資產管理公司錄得淨增長。其中，龍頭摩根旗下互認基金的累計管理資產值（AUM）於4月底躍升至967億元人民幣（下同），較3月份的745億元急增222億元，升幅達30%，持續穩佔市場領導地位。 儘管摩根部分債券旗艦產品面對贖回壓力，市場消息指，其全新推出的「摩根亞洲股票高息基金」在4月份逆市崛起，錄得逾12.3億元的資金淨流入，成功擊敗過去半年穩居榜首的「瑞士百達策略收益基金」，重奪單月「吸金王」寶座。據悉，這隻基金於2月底獲批，並於4月13日起迅速在內地公開發售，隨即因投資者反應熱烈而暫停申購。其獨特的亞洲股息策略基礎上，引入期權備兑開倉操作，目標在完整週期內實現7%至9%的總收益（其中股息收益佔約3%至4%，期權收益約佔4%至5%），其增強收益特徵顯然深受市場關注。此外，摩根另一歷史悠久的派息產品「摩根亞洲股息基金」亦備受追捧，4月淨吸資1.69億元，位列月度第五；年內累計淨流入更達60.5億元，位列季軍。 晨星中國研究中心分析員吳粵寧在其最新4月份「香港互認基金月報」中指出，當前市場主旋律為「混合類持續淨流入，債券產品淨流出收窄」。儘管摩根旗下的多隻股票型產品在4月份成功吸引資金流入，然而受其債券基金大額走資拖累，該資產管理公司當月整體呈現12.25億元的淨流出，排名一度跌至榜末。不過，若審視今年首4個月的累計表現，摩根仍錄得40.29億元的資金淨流入，吸資額僅次於瑞士百達，位居第二。放眼長線，摩根以高達967.14億元的管理規模，掌握43%的市場份額，這家美資大行持續穩居互認基金市場的領導地位。 值得關注的是，4月份互認基金公司累計管理資產規模五大排名罕有出現「執位」。施羅德成功晉身五甲，取代東亞聯豐，主要得益於「施羅德亞洲高息股債基金」的搶灘成功，該產品4月吸資5.36億元，位居月度淨流入榜第二。該基金核心配置亞洲股票（佔30%至70%），市場料受惠於日韓台股市的強勁表現；餘下20%至70%則為亞洲債券，並聚焦美元計價的亞洲信用債。其投資策略力求實現具競爭力的風險調整後收益，今年以來業績表現跑贏同類亞洲配置型基金平均水平。同期，高騰旗下北水基金管理總額逾68億元，爆冷打入10大資管列，其中「高騰亞洲收益債券」逆市獲得資金青睞，4月流入4.93億元，位列月度第四。資料顯示，高騰國際資產管理由高瓴資本（據外電指為亞洲規模較大的私募股權管理基金之一）及騰訊戰略投資共同持股。 至於債券基金板塊，4月份美國國債收益率上行，令「債基」贖回壓力有所緩解，按季走資收窄。然而，礙於額度所限，不少產品面臨暫停內地申購或僅向特定投資者開放的挑戰。其中，「摩根國際債券基金」年內累計淨流出高達88.65億元，為今年以來「失血」最多的互認基金。亞洲債券市場同樣承壓，「中銀香港全天候亞洲債券基金」繼3月淨流出8.65億元後，雖一度重新開放內地申購並吸引資金湧入，惟隨即又因額度限制再度「煞停封盤」，導致資金流呈現階段性波動。滙豐旗下的債券基金整體表現亦偏弱，年內累計淨流出達47.54億元。 展望未來，儘管內地監管機構近日收緊跨境證券交易，包括於5月22日對富途、長橋及老虎證券等平台處以重罰，並要求違規客户於兩年內清倉。同日，香港金融管理局亦致函銀行，要求註冊機構在為內地投資者開立及管理投資賬户時，實施額外措施，例如工銀亞洲已暫停為內地客户開立新的投資帳户，而滙豐則要求內地投資者經網上渠道開户並作書面聲明。然而，市場普遍相信，在內地資金「出海排洪」的需求下，跨境互認基金等渠道仍將是內地投資者配置海外資產的重要選項，回歸「基本法」的投資配置模式將持續。