光大證券國際：下半年恆指目標28000點 籲聚焦實質基本面資產

光大證券國際發表最新市場展望報告，預期下半年環球市場仍處於「變局當前」的關鍵時期，投資者應聚焦具備實質基本面與防禦性的資產。該行維持恆生指數下半年目標為28000點，並建議以「變局當前多元自主」三大主題進行資產配置。 報告指出，今年上半年全球市場在複雜的政經局勢中尋求平衡，主要關注點包括美國聯儲局的審慎減息步調、地緣政治對供應鏈的衝擊，以及人工智能(AI)技術由概念轉化為實質盈利的進展。展望後市，若美國減息預期持續降温，市場焦點將傾向於穩健且具韌性的資產。 光大證券國際建議的下半年三大投資主題為：內地與香港股票市場、美國人工智能板塊，以及高評級債券。該行證券策略師伍禮賢分析指，經過上半年調整後，內地與香港股票市場的估值已處於合理區間。他預計，在內地經濟表現較佳及政策紅利持續釋放下，港股具備反彈空間。該行預測恆生指數下半年有望上試28000點，而恆生科技指數及上證指數目標分別為6000點及4500點。 伍禮賢續稱，港股自2024年1月份以來形成的大型反彈浪走勢，在上半年得以延續。儘管地緣政治因素對此輪反彈產生路徑影響，但並未改變整體趨勢。他指出，經歷近月回落後，恆指預期市盈率再度回落至僅略高於過去5年均值水平。在內地經濟向好的基本面支撐下，港股有望重回估值向上修復的軌道。同時，現時強勁的外圍市況，以及內地股市有望在下半年走出創新高行情，均有望帶動港股回升。 板塊方面，光大證券國際表示，上半年該行推薦的中資金融、智能科技、能源有色及本地金融四大板塊表現出色，平均累積最大回報超過30%，顯著跑贏同期大市表現。下半年除了可繼續適當關註上述板塊外，亦重點推薦人工智能、創新醫藥、電力設備及內需消費等新的四大板塊。其中，人工智能受惠於AI應用處於爆發期；創新醫藥則受益於出海進展理想；電力設備得益於能源加速轉型；而內需消費則受消費信心復甦所帶動。 環球市場及外滙策略師湯麗鴻補充，預期聯儲局下半年減息意欲謹慎，建議投資者應注重組合的韌性。對於人民幣，該行維持中性偏好的看法，認為隨着中國經濟結構優化，人民幣在國際貿易與儲備中的信心正逐步提升。湯麗鴻預計，下半年人民幣將在變局中維持韌性，離岸人民幣（CNH）有望返回6.7水平。