大新金融温嘉煒：內地10月通脹數據呈分化 消費物價指數放緩 生產者價格指數升幅擴大

大新金融集團首席經濟及策略師温嘉煒日前就內地10月通脹數據發表分析，指出當月整體消費物價通脹有所放緩，主要受惠於天氣情況温和，導致新鮮蔬菜及鮮果價格跌幅擴大。他進一步觀察到，消費品及服務價格亦呈現轉弱跡象，或反映內地消費動力依然不足。 數據顯示，10月消費物價指數（CPI）按年升幅放緩0.2個百分點至0.7%，低於市場普遍預期的0.8%。其中，食品價格跌幅顯著擴大1.2個百分點至2.9%，創下一年來最大跌幅；尤以新鮮蔬菜價格跌幅最為明顯，擴大至16.9%，創近四年來新高；鮮果價格跌幅亦有所擴大，而肉類價格跌幅則有所收窄。非食品價格則維持1.5%的升幅。扣除食品及能源的核心通脹按年升幅亦放緩0.2個百分點至0.8%。温嘉煒預計，今年全年消費物價通脹約為1%。 另一方面，10月生產物價指數（PPI）增速則進一步加快，按年升幅擴大0.7個百分點至5.7%，創2022年6月以來最大升幅。期內，能源相關價格增速顯著加快，煤炭、石油及天然氣的開採業及加工業出廠價格升幅擴大。市場關注，受惠於人工智能（AI）對算力需求的持續增長，通訊、電腦及其他電子設備行業價格增速已連續八個月加快。 然而，生活資料價格表現仍然疲弱，雖然跌幅逐步收窄，但未能擺脱已持續逾三年多的下降趨勢。分析指出，這或反映內地市場競爭激烈以及內需消費疲軟，導致工廠難以將上漲的成本轉嫁給消費者。展望未來，温嘉煒估計，受能源價格波動及人工智能相關產業需求的支撐，今年全年生產物價指數升幅或接近3%。