惠理基金：中港股市估值吸引力增 市場續面不確定性

惠理基金首席投資總監－多元資產投資鍾慧欣近期分析市場時表示，美伊雙方達成兩周停火協議屬正面發展，有效帶動市場情緒出現技術性反彈。然而，她提醒投資者，地緣政治局勢仍存在主要不確定性，包括霍爾木茲海峽能否全面恢復運作，以及潛在協議的具體條款，這些因素持續牽動市場神經。 鍾慧欣指出，儘管全球地緣政治風險猶存，但市場的不確定性或已見頂，投資者的風險偏好短線有望逐步回升。她提到，回顧今年3月最後一週，市場已充分反映加息預期，當時2年期美債孳息率曾升至4釐，而10年期美債孳息率亦逼近4.5釐，這或意味著市場已差不多見到短期低位。關於油價走勢，鍾慧欣預計短期內仍將高於美伊衝突爆發前水平，市場亦需重新評估通脹及經濟增長所帶來的風險。不過，她相信市場對相關消息的反應將會逐步降温，並重新聚焦於基本面表現。儘管如此，市場的波動性預計仍將較衝突前為高。 談及中港股市，鍾慧欣觀察到，在經歷近期調整後，整體估值已回落至略低於歷史平均水平，這無疑提升了其投資吸引力。然而，她同時指出，鑑於目前企業盈利前景依然疲弱，加上企業管理層發出的指引普遍趨於審慎，這或會限制中港股市的上行空間。不過，鍾慧欣亦認為，隨著市場普遍下調全年盈利預期，任何正面的催化因素都有望為股市帶來較為明顯的反彈。此外，內地房地產市場近期出現的穩定跡象，亦為整體經濟復甦提供了關鍵支持，投資者正密切留意這些潛在的轉捩點。