中金公司上調德康農牧(02419)目標價至111港元，預測引領中國豬業新趨勢

中金公司近日發表報告，針對德康農牧(02419)的基本面增長性持續及交易流動性改善，將其目標價上調68%至111港元，較目前股價有28%的上行空間。該行維持對德康的「跑贏行業」評級，並預測該公司有望引領中國豬業的新範式。

報告指出，德康農牧的流動性持續改善，這將有助於其估值的提升。中金公司對該股的價值修復持樂觀態度，並測算截至7月3日，德康的每頭生豬市值為2528元，這一數字較行業龍頭的平均估值仍有22%的提升空間。

在成本方面，德康農牧預計在2025年第二季將繼續保持降本的勢頭，並在行業中穩居成本優勢的第一梯隊。中金公司認為，這主要得益於德康堅持的西南區域養殖加密策略，這一策略不僅帶來了高效的供應鏈，還優化了優質養户資源。此外，種豬及飼料營養技術的科技賦能，以及嚴格的健康管理和數字化高效管理，都是其成功的關鍵因素。

在出欄量方面，德康的核心種豬產能相對充足。中金公司預計，德康在2025/26年的出欄量將達到1100萬至1500萬頭，並在長期內有望超過3000萬頭。這些因素共同預示著德康農牧在未來的增長潛力，並可能在中國豬業中佔據領導地位。