證監會修訂指引 槓桿及反向產品引入彈性槓桿架構

香港證監會今日發出經修訂的通函，旨在進一步優化單日槓桿及反向產品（L&I產品）的監管框架。根據新規定，其容量高度受市況變化影響的L&I產品，必須採用靈活槓桿結構。 在此靈活架構下，產品的槓桿倍數可在現有上限範圍內每日調整。具體而言，槓桿產品的倍數上限為2倍，而反向產品的倍數上限則為-2倍。市場消息指，此舉為產品提供者帶來更大的操作彈性，尤其是在市場交易量高企或波動加劇的期間。他們可視乎實際需要，適時下調產品的目標槓桿倍數，以更有效地管理產品運作。 為提高市場透明度，有關產品於下一個交易日的槓桿倍數，將於每日收市後即時披露。證監會強調，槓桿倍數的每日潛在調整，亦有助加深投資者對L&I產品「單日」性質的認識。當局再次提醒投資者，這類產品並不適合持有超過一日，因其設計特性（如每日重新平衡機制及複息效應）可能導致長期持有者產生意想不到的損失。 L&I產品因其複雜性，通常被視為適用於短期交易策略的投資工具，主要面向具備相關知識和風險承受能力的投資者，而非所有市場參與者。