A/H股價差持續備受關注：多隻H股折讓逾七成 新能源、醫藥龍頭現溢價

A/H股兩地價差現象在市場上持續受到投資者關注，反映兩地市場在估值邏輯、投資者結構及流動性等方面的差異。根據最新市場數據顯示，大部分於香港和內地兩地上市的A/H股公司，其H股股價普遍較A股存在折讓，部分折讓幅度甚至超過七成。然而，亦有少數H股較A股錄得溢價，其中不乏新能源、生物醫藥及科技龍頭企業，此現象引起市場人士的高度關注。 分析顯示，H股折讓幅度最大的公司包括浙江世寶(01057)，其H股股價較A股折讓高達74.13%。緊隨其後的是中石化油服(01033)及弘業期貨(03678)，分別錄得73.64%及73.51%的折讓。此外，安德利果汁(02218)、復旦張江(01349)和晨鳴紙業(01812)等公司的H股，折讓幅度亦超過七成，反映H股在這些個股上普遍估值較低，為潛在投資者提供了尋找價值窪地的機會。 值得留意的是，在普遍H股折讓的市場背景下，部分H股卻逆市錄得溢價，吸引了市場目光。其中，新能源電池龍頭寧德時代(03750)的H股表現強勁，較其A股溢價最高，達到42.52%。另外，半導體設計公司瀾起科技(06809)亦錄得26.38%的顯著溢價。兆易創新(03986)、藥明康德(02359)、招商銀行(03968)及濰柴動力(02338)的H股，亦分別錄得10.12%、8.68%、8.46%及3.96%的溢價。這些錄得溢價的公司多集中在新能源、半導體、生物醫藥及金融等具成長潛力或穩健盈利能力的板塊，反映出國際投資者對這些特定領域的H股有較高的認可度及追捧。 綜合而言，A/H股兩地價差的形成，通常與兩地市場的投資者結構、流動性、交易制度以及資本管制等因素有關。H股市場由於其國際化程度較高，機構投資者佔比大，且與全球市場聯動，其估值邏輯與內地A股市場有所差異，導致兩地股價出現分歧。值得一提的是，有關溢價或折讓的計算，乃以最新人民幣兑換率約0.8722 (即1人民幣兑0.8722港元) 作為基準，將H股價格換算為人民幣計價後與A股進行比較而得出。