橡樹資本Panossian：市場韌性令人費解　持現金靜待回調時機

全球知名另類資產管理公司橡樹資本（Oaktree Capital Management）聯席行政總裁Armen Panossian近日公開表示，當前市場表現出的強勁勢頭令人費解。他指出，該公司目前正採取「持幣觀望」的策略，以期在市場出現回調時，捕捉具吸引力的投資機會。 Panossian於Milken Institute全球會議期間接受訪問時深入分析，市場似乎過於迅速地忽視了一系列潛在的基本面問題。他認為，疫後全球市場流動性充裕、投資者不願錯失任何機會（fear of missing out），以及企業過往表現強勁的業績記錄，均是促使市場無視潛在經濟數據挑戰的重要因素。他補充，投資者普遍認為美國總統特朗普不會採取會永久性破壞經濟的行動，這在一定程度上亦支撐了市場的韌性與信心。 然而，Panossian坦言，鑑於地緣政治風險，例如伊朗局勢的緊張，以及未來數年軟件行業可能面臨的結構性壓力與挑戰，當前市場的樂觀情緒和強勁表現確實令人感到「摸不着頭腦」。這些不確定性與潛在的負面因素，與市場的走勢形成鮮明對比。 有見及此，橡樹資本作為專注於價值投資的機構，選擇積累現金，靜候市場回調時的買入良機。此策略反映出公司在當前複雜的宏觀環境下，對風險管理及長線投資價值的重視。