滙豐控股季績：香港商業地產信貸損失準備顯著增加 通脹利率不明朗成需求疲弱主因

滙豐控股（00005）於其最新業績報告中，深入審視香港商業房地產市場狀況。該行指出，今年首季在香港商業房地產方面，錄得預期信貸損失準備（ECL）達11.58億美元，較去年同期顯著增加8100萬美元。滙控表示，此項增幅主要反映本港物業價格持續疲弱，對其相關貸款組合構成壓力。 滙控分析指，儘管香港商業房地產市場於首季展現趨於穩定的跡象，惟整體估值持續受壓，市場流動性亦維持緊張，尤其對中型企業及次投資級別企業的影響更為顯著。集團認為，由於中東地緣政治衝突持續，加上全球通脹壓力與利率走勢的不確定性，預料將進一步引發市場負面情緒，最終可能導致商業物業需求持續疲弱。投資者普遍關注這些宏觀因素對本港經濟及房地產市場的深遠影響。 然而，滙控亦觀察到香港物業市場呈現分化局面。其中，住宅物業市場維持正面走勢，而零售物業行業的租賃活動亦有所改善，主要受惠於本港入境旅遊業的復甦以及消費需求的逐步提升。儘管香港整體經濟展現一定韌力，但集團特別提及，辦公室市場供應過剩的問題，預計將於今年對相關租金收益及資本價值構成持續壓力。此情況與近年企業對辦公空間需求模式的轉變，以及市場上新增供應量有所關聯。 面對複雜的市場環境，滙豐控股表示將持續密切評估及管理其商業房地產組合的風險。集團將透過定期檢討貸款組合、實施嚴格的壓力測試等方式，加強風險防控。此外，對於償債能力面臨挑戰及貸款估值比率（LTV）較高的弱勢借款人，滙控將會實施更為嚴格的監察及風險管理措施，以保障資產質素。