施羅德預期美國利率今年持穩 明年存加息可能 料企業盈利續撐股市

施羅德投資亞洲區多元資產投資主管近藤敬子表示，該行預計美國今年利率水準維持不變的可能性較高，惟明年則存在上調空間，具體將取決於屆時的經濟狀況。她指出，由於通脹壓力仍受控，新興國家央行仍有足夠空間採取寬鬆貨幣政策。 施羅德對全球股票市場前景持正面看法，認為企業盈利增長將是股市表現的主要驅動力。近期美國勞動市場數據亦顯示經濟衰退風險偏低，為股市提供進一步支持。從板塊角度來看，施羅德維持對亞洲科技股以及全球能源及資源股的正面觀點。市場對人工智能（AI）相關基礎建設的持續投入，加上企業盈利增長勢頭不減，料將持續支持美股表現。 為提升投資組合的多元分散效益，施羅德投資已將股票投資範圍由傳統科技板塊擴展至金融及資源相關行業。考慮到中東地區局勢可能長期化，以及全球其他地區工業增長勢頭強勁，該行將投資能源及資源股視為管控風險的重要策略。儘管伊朗衝突可能帶來潛在幹擾，但近藤敬子強調，近期美國勞動市場數據令她對整體股市持樂觀態度。 整體而言，AI及科技發展持續增強施羅德對美國、全球新興市場、中國及亞洲（日本除外）股票投資的信心。聚焦亞洲市場，該區在全球關鍵高端科技供應鏈、創新科技，以及具備「重資產、低淘汰率」（HALO）特徵的板塊中，均處於領先地位。除了市場對亞洲作為科技樞紐的觀感有所轉變外，日本、中國內地、新加坡及南韓等地持續推進的公司管治改革，亦有助提升資本效率，從而改善股東回報。 談及科技股，近藤敬子指出，科技板塊整體盈利表現強勁。硬件方面需求持續，而亞洲作為此領域的領導者，相關股票一直表現強勢。軟件方面，特別是中國，一直致力發展獨特的增值鏈，有別於其他國家，因此中國有能力不僅僅專注於硬件發展。她認為，從受益於相同主題的股票深度來看，中國市場可能更為廣闊，儘管與全球已發展的硬件故事相比，中國仍處於較早期或不那麼成熟的階段。 在固定收益領域，施羅德投資對整體政府債券及企業債券均持中性觀點，主要基於通脹與增長風險互相角力。該行指出，目前信用利差過窄，特別是美國國債，極易受到滯脹風險的衝擊。因此，施羅德在部署上將維持精選配置，以獲取穩定的收入來源。 匯率方面，施羅德投資認為，美國利率高企將在短期內為美元提供支持，有助減輕結構性因素對美元的衝擊。該行看好離岸人民幣（CNH），視其為捕捉新興市場投資機遇的渠道。相反，受美日息差擴大影響，施羅德對日圓前景持觀望態度。