中銀香港料聯儲局政策續以數據為歸依 提醒投資者慎防滯脹風險

美國聯邦儲備局（Fed）議息後決定維持聯邦基金利率於3.5釐至3.75釐的目標區間不變，此舉符合市場普遍預期。與此同時，市場亦關注美聯儲主席的換屆事宜，市場消息指沃什（Kevin Warsh）已基本確定接替鮑威爾出任聯儲局主席一職。鮑威爾在5月15日卸任後，將留任理事。 中銀香港投資管理總經理王兆宗指出，鑑於目前外圍環境仍存在諸多不確定性，聯儲局領導層的更替預計不會對其貨幣政策走向構成實質影響。王兆宗分析，鮑威爾與沃什在通脹管控及利率取向上持相近立場，因此貨幣政策路徑料不會因換屆而出現明顯轉向。他預期，聯儲局將繼續維持「按兵不動、以數據為依歸」的操作框架。 展望後市，王兆宗提醒投資者須保持審慎態度。受環球局勢持續緊張及能源價格高企影響，包括食品、化工材料及交通等各方面價格均見上升，相關通脹壓力對實體經濟造成的負面影響，恐於今年內陸續浮現。 此外，美國財政赤字持續擴大，政府發債規模上升，可能導致長端利率維持高位。這將對按揭市場、企業融資成本及資產估值帶來持續的壓力。 綜合上述多項因素，王兆宗不排除美國經濟在今年內面臨走弱，甚至出現「滯脹」的風險，因此，投資者宜提高警惕。