華潤啤酒中期純利倒退逾一成 主席趙春武料下半年市況難好轉

華潤啤酒（00291）昨日公佈截至今年6月底止之中期業績，公司純利錄得51.69億元（人民幣，下同），按年顯著倒退10.7%。期內營業額則按年微升1.2%至242.4億元。受業績表現遜預期消息拖累，華潤啤酒股價昨日午後由升轉跌，盤中最多挫近6%至20.88港元，最終收報21.06港元，跌幅接近5%。 集團同時宣佈派發中期股息每股0.446元，派息率為28%，較去年同期上升約2個百分點。 對於下半年的市場展望，主席趙春武在業績會議上指出，今年首季內地零售市場表現尚算不俗，然而自5月份起，整體市況開始轉差。他預期下半年難以出現更佳或更樂觀的轉變。儘管如此，趙春武強調集團將會努力延續上半年的增長勢頭，冀望下半年業務不會受到太大影響。 細分業務方面，佔集團總收入97.6%的啤酒業務，期內收入按年增長2.2%至236.7億元，表現相對穩健。相反，佔比約2.4%的白酒業務則面臨嚴峻挑戰，收入按年大跌27%至5.7億元。 白酒業務方面，總裁金漢權解釋，期內營業額下滑主要由於集團積極進行去庫存措施，惟相關效果尚未充分反映在當期財務報表中。他指出，目前白酒行業持續承壓，競爭激烈。值得留意的是，同業貴州茅台（滬：600519）上半年淨利潤亦罕有錄得下跌，反映行業正經歷深度調整及轉型階段。金漢權強調，儘管面對短期壓力，集團將對白酒業務「堅持長期主義」的發展策略。 成本控制亦是集團營運焦點。副總裁李小冬表示，上半年生產成本上升約2%，主要是受包裝材料成本增加影響。不過，他補充大麥等主要原材料成本有所下降，部分抵銷了包裝材料帶來的壓力。公司秘書兼投資者關係總監梁偉強進一步補充，期內鋁成本增幅尤其明顯，達到高單位數以上。 談及毛利率走勢，李小冬指出，長遠而言，若集團能持續推動產品高端化策略，特別是次高檔及以上產品，其銷售佔比若能從目前約26%提升至30%或35%，同時中檔及以下產品銷量保持穩定，相信將有助持續推高集團的整體毛利率水平。此策略符合中國消費升級的大趨勢，亦是啤酒行業提升盈利能力的普遍路徑。