港交所(00388)第三季盈利遜預期 花旗維持「買入」評級料股價已反映市場放緩預期

香港交易及結算所(00388)今日公佈截至第三財季業績，錄得歸母淨利潤49億港元，較上一季度下跌10%，而與去年同期相比則減少1%。市場觀察人士普遍關注此份業績表現，其中花旗發表研究報告指出，港交所的季度盈利較市場普遍預期低約3%，但與該行自身的預測則大致吻合。 在核心收入方面，港交所第三財季進賬63億港元，按季及按年均錄得1%至5%的跌幅。花旗分析認為，此數據亦較市場一致預期低約4%，主要受期內疲軟的交易及結算費用表現影響。此外，投資收益為9.8億港元，按季顯著減少23%，主要由於前期基數較高，此項數據亦較市場一致預期低6%。 營運支出方面，港交所錄得21億港元，較去年同期上升6%，表現優於市場一致預期約2%。然而，EBITDA利潤率則按年下降1.3個百分點至78.8%。整體而言，花旗報告總結港交所本次業績表現略遜於市場普遍預期。 該行特別提醒投資者，目前的市場預期可能尚未完全反映9月份疲弱的市場交易量對業績的實際影響。花旗預期，港交所股價在業績公佈後反應將相對平淡。該行解釋，過去數月港交所股價表現偏軟，已在很大程度上消化了市場對交易活動放緩的預期。 基於上述分析，花旗維持對港交所「買入」的投資評級，並設定目標價為460港元。