京東(JD US/9618 HK)2025年首季業績強勁，營收增長超預期

根據野村證券最新發表的報告，京東(JD US/9618 HK)在2025年首財季的業績表現相當強勁，顯示出其在市場上的競爭力。報告指出，京東的非公認會計準則(non-GAAP)每股盈利按年增長49%，這一增幅超過了彭博及野村的預測，顯示出京東在盈利能力上的顯著提升。

在營收方面，京東的表現同樣亮眼，按年增長16%，這一數字也高於市場預期的12%，顯示出其業務的穩健增長。由於零售業務的強勁表現，京東還提高了2025財年的收入指引，將原本預期的「高個位數百分比」增長調整為「兩位數百分比」增長，這無疑是對其未來發展的一個正面信號。

野村證券對京東的目標價設定為56美元，並給予「買入」的投資評級，顯示出對京東未來表現的信心。然而，報告中也提到，儘管對收入持樂觀態度，京東的管理層對2025財年的利潤前景則持謹慎態度，並不再維持之前的利潤指引，理由是外賣業務(FD)的增長速度超出預期。

根據管理層的説法，京東的外賣業務在推出後的短短三個月內，每日訂單量峯值可能達到2000萬筆，與此相比，美團(03690 HK)的每日平均訂單量為6000-7000萬單。野村證券認為，從同類比較來看，京東與美團的外賣業務之間的差距可能比目前的數字所顯示的要大，這也為投資者提供了進一步的思考空間。