瑞銀：中國人工智能市場將迎來強勁增長，科技股前景樂觀

瑞銀財富管理亞太區投資總監辦公室近日發表了一份深入報告，指出中國在實現技術自給自足方面的努力已經公開化，尤其是在面對美國實施的技術出口管制背景下，擁有獨立的人工智能（AI）生態系統變得愈加重要。報告中提到，儘管中國在人工智能價值鏈的應用層已經達到較高的自給自足程度，並在智慧層面取得了顯著進展，但在使能層的自給自足方面仍有提升的空間。這一現象預示著未來幾年內，中國在人工智能運算領域的投資將會強勁增長。 

瑞銀預測，中國的人工智能計算自給率將從2024年的33%提升至2029年的90%，這意味著本地化的人工智能計算機市場將從60億美元增長至810億美元。隨著大型科技公司在最近發布的第一季財報中基本維持了今年的支出預期，Meta因增加資料中心投資而上調了2025年的資本支出預期，顯示出市場對於人工智能的信心。 

報告還指出，隨著中國低成本模式的推動，以及NeoCloud供應商和其他企業及主權雲端供應商的加入，人工智能市場正在不斷擴大。瑞銀財管預計，今年全球人工智能支出將增長60%，達到3600億美元，並在2026年再增長33%，達到4800億美元。這些為推動技術發展而投入的大量資金，預計將在未來幾年內繼續支撐強勁的長期人工智能趨勢。 

在此背景下，瑞銀財管認為，如果關税情況持續改善，科技股將受到12%或更高的強勁盈利增長支持，並將持續復甦。該行傾向於對全球領先的互聯網和軟體公司，以及人工智能半導體供應鏈上的公司進行多元化投資。儘管4月的通脹數據有所放緩，但由於特朗普政府推出的新關税才剛開始生效，未來的經濟前景仍然不確定。 

報告指出，上調關税的影響尚未在4月的消費者物價指數（CPI）數據中反映出來，部分原因是許多公司在政策變化之前已經累積了庫存，尚未將增加的成本轉嫁給消費者。隨著這些庫存的減少，關税的通脹效應可能會在未來幾個月變得更加明顯。不過，美國和中國暫停提高報復性關税的90天應該有助於透過降低進口成本和避免損害供應鏈來限制通脹上升。 

在這樣的市場環境下，瑞銀的基本預測是從9月開始進一步放寬100個基點，並持續推薦美國股票，主張尋求持久的收入來源。