《外圍前瞻》美伊談判與霍爾木茲海峽局勢受關注 美國PCE數據料續升温 聯儲局貨幣政策受考驗

環球金融市場本週焦點，將落在美國與伊朗的談判進展，以及美國一系列的經濟數據公佈。市場尤其關注中東地區的地緣政治風險，特別是霍爾木茲海峽的開放狀況，對國際股市及油價走勢的潛在影響。消息指，美國副總統萬斯（JD Vance）已前往瑞士，參與本週日與伊朗的首輪會談。 霍爾木茲海峽作為全球重要的石油運輸要道，其開放與否直接牽動國際能源供應及價格，進而影響全球經濟穩定性，投資者對此高度關注。雖然兩國在上週五（19日）簽訂備忘錄後，霍爾木茲海峽一度重開，然而伊朗隨即於上週六（20日）宣稱再次關閉海峽，以回應以色列在黎巴嫩涉嫌違反停火協議的行動。此舉令地區緊張局勢升温，投資者宜密切留意美伊談判的最新進程及其對國際油市的影響。 另一方面，美國聯儲局上週公佈的利率點陣圖揭示，局內官員對於今年維持利率不變及加息的看法各佔一半，顯示內部意見分歧。作為新上任的儲局主席沃什（Kevin Warsh），其未有提交點陣圖預測，表明他將會觀察更多經濟數據後再作貨幣政策決定，凸顯其謹慎態度。聯儲局的利率點陣圖是市場判斷未來貨幣政策走向的重要參考指標，主席沃什的觀望態度，為市場增添不確定性。 受聯儲局官員意見分歧影響，利率期貨市場顯示，交易員現時定價聯儲局年內最少加息1次，同時有高達55%的機率加息多於1次，反映市場對緊縮政策的預期仍較為積極。 在經濟數據方面，本週最受矚目將是週四（25日）公佈的5月個人消費開支（PCE）物價指數。市場普遍預期，受國際油價上升因素影響，5月PCE按年升幅將由4月份的3.8%，擴大至4.1%；按月升幅亦料由4月份的0.4%，增至0.5%。至於聯儲局偏好的核心PCE，預計按年升幅會由4月份的3.3%升至3.4%，按月升幅亦將由0.2%擴大至0.3%。PCE物價指數是聯儲局衡量通脹情況的首選指標，其變動對利率決策具有關鍵影響，通脹數據的持續反彈，恐將進一步考驗聯儲局的貨幣政策走向。 此外，投資者亦需關注同樣於週四（25日）公佈的首季國內生產總值（GDP）第二次修正值，市場預期按季增長將維持在1.6%不變。