耀才陳偉明：環球政經局勢多變 聯儲局偏鷹 港股區間上落不宜追沽

環球金融市場近期波動加劇，宏觀經濟數據、地緣政治風險與主要央行貨幣政策動向交織，為股市帶來顯著影響。耀才證券銷售客户服務部高級經理陳偉明指出，在聯儲局態度趨向鷹派之際，港股短期內或於區間波動，投資者不宜盲目追沽。 市場回顧，早前美國公佈的5月份非農就業數據遠超預期，加上消費物價指數（CPI）創三年新高，同時中東地緣局勢升温推升油價，一度引發市場對通脹失控及加息重臨的恐慌情緒。受此影響，美股在當時曾出現恐慌性急跌，拖累亞洲股市普遍回落。香港股市本身缺乏環球市場熱炒的「硬科技晶片股」支持，加上內地對跨境炒股的嚴格打擊，以及SpaceX（美：SPCX）高達750億美元的史上最大首次公開招股（IPO）吸納環球大量資金，表現本已跑輸美國及亞洲主要股市。 其後，市場消息指北京市監局約談阿里、京東等五間電商平台，調查「618百億補貼虛假宣傳」事件，此利淡消息進一步衝擊港股。恆生指數曾連跌七個交易日，跌穿3月23日低位24,203點，一度急挫至23,999點，創下今年新低。然而，美國當時宣佈取消對伊朗的軍事打擊，美伊和談重現曙光，環球避險情緒隨即降温，美股見底反彈。受外圍氣氛帶動，港股亦曾裂口高開，大升逾400點至24,718點。 過去週末，中東局勢迎來關鍵突破，美伊正式簽署停戰諒解備忘錄，重新開放霍爾木茲海峽。與此同時，SpaceX上市後流動性釋放，加上美伊停戰促使油價暴跌，令市場對美國減息的預期升温。此等正面因素曾刺激亞洲主要股市集體高開，恆生指數亦一度攀升至25,047點。 然而好景不常，港股表現未能持續強勢。美國對中國企業的「1260H軍方黑名單」陰霾未散，加上內地電商監管政策的不確定性持續，以及港股缺乏環球市場追捧的「AI硬件晶片股」，令恆指再次出現「衝高後陰燭回落」的利淡形態，收市僅微升。同期，擁有全球核心AI硬件與半導體晶片產業鏈的韓國、日本及台灣股市則繼續表現強勁，相比之下，中港股市因欠缺「硬核晶片股」支撐，加上內地經濟數據反映「內需疲弱」，表現明顯欠佳。恆指自高位25,047點回落後，持續弱勢至24,254點。 最新發展是美國聯儲局在議息會議後，連續第四次將聯邦基金利率維持在3.50%至3.75%區間不變。新任主席沃什直言，現時許多經濟數據已屬「過時」，並拒絕提交個人利率預測。儘管市場原本預期美伊停戰與油價暴跌會為減息帶來空間，但多位聯儲局官員卻暗示，今年底前至少需要加息一次，此番言論隨即推動美國長債息轉升，美匯指數亦應聲飆升。受聯儲局偏鷹派言論影響，美股於當晚掉頭急插，道指、納指100及標普500指數均錄得顯著跌幅。 陳偉明分析指，儘管外圍受聯儲局加息因素影響偏淡，但恆生指數在24,000點以下的估值已跌至偏低水平，進一步大跌的空間有限，現階段追勢造淡的值博率欠佳。他續稱，港股缺乏全球「硬核AI與半導體晶片」的剛性需求，要向上大幅飆升亦困難重重。陳偉明預期，恆生指數短期內將大約在23,600點至24,600點之間區間上落。策略上，他建議投資者可在恆指24,400點以上Short Call 7月到期、價外1,200點的恆指期權以收取期權金，並密切留意恆指跌至23,800點以下的撈底機會。