交銀國際調低李寧(02331)目標價至16.9元 惟續予「買入」評級

交銀國際日前發表研究報告，重點關注運動用品股李寧(02331)的最新發展。報告指出，李寧已將其全年收入指引由此前的高單位數增長，調整為同比低單位數增長。同時，全年純利率指引亦由高單位數水平，修訂為中至高單位數水平。 市場人士分析，此次指引調整主要反映了公司對下半年業務相關市場恢復的不確定性評估，以及品牌在專業運動資源投入上的增加。受此消息影響，交銀國際因此下調李寧的目標價，由原先的18.5元調整至16.9元，但仍維持對其「買入」的投資評級。 該行亦同步修訂了對李寧未來的盈利預測。據交銀國際的最新估計，公司2026年至2028年的淨利預測將分別下調12.2%、8.5%及6.5%。調整後的淨利預測分別為25.05億元人民幣、30.16億元人民幣及35.31億元人民幣。這些預測修正主要是為了反映較為保守的銷售假設，以及預期中更高的費用投入。不過，交銀國際在報告中亦強調，從中長期角度來看，公司堅持專業運動品牌定位的戰略方向仍然保持清晰。