建銀國際調升藥明康德(02359)目標價 維持「跑贏大市」評級

市場消息指出，建銀國際近日發佈報告，將藥明康德(02359)的目標價上調7.4%，由122港元提高至131港元，並維持「跑贏大市」的評級。該行分析指出，雖然美國「生物安全法案2.0」可能即將生效，藥明康德在持續服務GLP-1靶向藥物的基礎上，仍積極擴展藥物範圍，涉及核酸、化學偶聯物、mRNA、多特異性抗體等先進領域。 透過最新數據可見，藥明康德2025年第三季業績表現超預期，純利由2024年同期的23億元增至35億元，而總收入則同比增長15%至121億元。特別是化學偶聯物（TIDES）的強勁表現顯著推動了公司增長，其中TIDES前三季收入同比上升121%至78億元，主要因積壓訂單錄得年增長17%。 值得注意的是，受到海外客户對TIDES需求持續增長的帶動，儘管建銀國際維持2025財年的總收入預測不變，但上調了2026年和2027年的總收入預測至519億元和585億元，分別增長2%和3%。由於2025年第三季度的税率上升，建銀國際將2025年的核心盈利預測下調4%至121億元。然而，由於毛利率攀升及營運支出比例下降，該行將2026年和2027年的核心盈利預測上調9%及12%，分別達至153億元及177億元。 在香港股市大環境下，藥明康德的強勢表現亦受到投資者密切關注，反映出市場對於其行業領先地位的信心。