招銀國際看好天數智芯競爭力獲字節跳動訂單助攻 上調目標價至878元維持「買入」

招銀國際近日發表研究報告，決定上調天數智芯(09903)的目標價，由原先的694元顯著提升至878元，並維持「買入」評級。該行指出，此次目標價調整，主要反映其對天數智芯於國內新興人工智能（AI）加速器市場競爭力的強勁信心，新目標價相當於2027年預期市銷率的25.8倍。招銀國際特別提到，天數智芯具備經過驗證的大規模出貨能力、成功獲取大額訂單的實力，以及廣泛的客户覆蓋，這些均是其核心競爭優勢。 招銀國際續稱，據悉天數智芯近期成功取得字節跳動的訂單，此消息有望大幅提升公司短期的收入增長確定性，為業績表現注入強心針。同時，其新推出的天垓300 GPU產品，預期將成為公司由2027年起的新增長動力。分析認為，隨著現有訂單逐步轉化為實際收入、出貨規模持續擴大，以及產品線不斷豐富和完善，天數智芯有望進一步鞏固其在國內AI加速器市場第一梯隊的領先地位。 基於上述正面因素，招銀國際亦大幅上調了天數智芯2026年至2028年的收入預測，增幅介乎15%至64%。該行解釋，此調整主要由於產品出貨速度加快、國內對AI基礎設施投資持續增強，以及本土加速器的供應鏈準備工作日趨完善。在盈利預測方面，招銀國際估計公司在2026年將錄得虧損約6.91億元人民幣，但在2027年及2028年將扭虧為盈，分別錄得盈利約7.64億元人民幣及24.77億元人民幣。值得注意的是，2027年的盈利預測較此前高出379%，而2028年的盈利預測則上調了138%，反映了招銀國際對公司未來盈利能力的樂觀展望。