恆生高息股30指數完成年度調整 股息率攀升至7.1% 強化防禦性助分散科技股風險

港股市場中，高息股投資策略在過去一年展現卓越表現，無論在股息率、總回報或波動率方面均跑贏大市。市場分析指出，截至今年5月的過去12個月，恆生高息股30指數的累計股息率高達5.8%，總回報錄得48.2%，大幅優於恆生綜合指數同期2.9%的累計股息率及11.8%的總回報。同時，該指數的波動率僅為15.0%，低於恆生綜合指數的18.9%，顯示其在回報與風險平衡方面的優勢。恆生高息股30指數近期完成一年一度的指數調整，其吸引力進一步提升。 根據恆生指數公司資料，經6月5日收市價計算，調整後的恆生高息股30指數股息率已提升至7.1%。有別於恆生指數等主要旗艦指數按季檢討，恆生高息股30指數的成份股每年僅調整一次。這項年度檢討機制旨在確保投資者能充分收取成份股在一個完整財政年度內的股息，因大多數香港上市公司多採每年或每半年派息。 自2025年3月推出以來，恆生高息股30指數在2025年6月及今年6月的兩次年度調整中，分別更換了15及13隻成份股。分析預期，為持續維持高股息率的策略目標，未來的指數檢討亦可能出現相若規模的成份股調整。據悉，今年度的調整嚴格依據指數編製方案進行，首先從恆生大中型股（可投資）指數逾300隻成份股中進行初選。 篩選過程首重成份股的流動性，透過每日平均成交量作考量。其後，指數會剔除年化波動率較高的股份，以降低風險；並篩選出過去3年具有可持續派息紀錄的股份，同時排除股價表現落後的公司，以有效避免因股價急跌導致股息率虛高而形成的「高息陷阱」。最終，所有合資格的候選成份股將按股息率高低進行排名及加權，選出排名前30的公司作為新一年度的指數成份股。 完成調整後，恆生高息股30指數不僅進一步提高了股息率以維持其吸引力，其持續聚焦於傳統經濟行業的特性，在市場波動時有望展現更強的韌性。這項策略同時有助於分散其他投資策略中科技股過度集中的風險，從而協助投資者建立更均衡的資產配置。 目前，工業、日常消費品、房地產及公用事業這四大行業，已合共佔恆生高息股30指數約六成的權重。值得留意的是，該指數的第一大行業「可選消費品」類別中，並未配置互聯網及電動車相關持股，而是將重心放在服裝製造等傳統子行業。這反映恆生高息股30指數所網羅的，通常是具備一定防禦性、預期現金流穩健，或能將較大比例淨利潤用於派息的成熟型企業。 此外，恆生高息股30指數的成份股與恆生科技指數完全沒有重疊，而與恆生指數亦僅有6隻成份股重疊。分析認為，將恆生高息股30指數搭配恆生科技指數或恆生指數相關的投資策略，將有助於顯著提升整體投資組合的分散度，有效降低對科技板塊的依賴性，進一步分散科網股或其他旗艦港股指數的投資風險。