A/H股價差異成焦點 部分H股折讓逾七成

內地與香港股票市場互聯互通，A/H股並存的上市公司，其兩地股價表現差異一直備受市場關注。近期數據顯示，絕大部分H股普遍較其A股為低，其中多達數十家公司的H股股價錄得逾七成折讓，顯示兩地市場對同一公司估值存在顯著分歧。然而，亦有少數H股交易價格較A股為高，呈現溢價情況。 根據市場分析，多隻H股相對於其A股存在大幅折讓，部分折讓幅度甚至高於70%。其中，浙江世寶（01057）H股較A股折讓約77.36%，弘業期貨（03678）H股折讓約75.16%，中石化油服（01033）H股亦有約74.48%的折讓。此外，安德利果汁（02218）H股折讓74.36%，復旦張江（01349）H股折讓約70.05%。其他錄得顯著折讓的公司亦涵蓋多個行業，例如南京熊貓電子股份（00553）、凱盛新能（01108）、晨鳴紙業（01812）、大唐發電（00991）及龍源電力（00916）等，H股折讓幅度均介乎約66%至68%之間。 值得留意的是，在普遍折讓的趨勢下，有少數H股的交易價格反而較其A股為高，呈現溢價狀態。例如，恆瑞醫藥（01276）H股較A股溢價約5.20%，濰柴動力（02338）H股溢價約5.86%。而招商銀行（03968）H股溢價8.89%，藥明康德（02359）H股溢價達10.11%。最高溢價則見於兆易創新（03986）H股，較A股溢價高達38.99%，以及寧德時代（03750）H股，溢價約40.24%。 A/H股價差的形成原因複雜，主要受兩地市場的投資者結構、流動性、交易制度、資金流通限制及市場情緒等因素影響。H股市場通常吸引更多國際機構投資者，而A股市場則以內地散户投資者為主，兩者對風險和估值的偏好可能不同。同時，人民幣與港元之間的匯率波動，也直接影響A/H股價格換算後的比較結果。投資者將持續關注A/H股價差異的變動，以尋找潛在的套利或投資機會。