匯豐維持長實集團(01113)「持有」評級 目標價看46.5港元 料不派特別息

匯豐發表研究報告，重申對長實集團(01113)的「持有」投資評級，並維持目標價於46.5港元。報告指出，儘管全球市場面臨諸多不確定性，長實集團仍能展現穩健的營運表現，主要受惠於其強勁的資產負債表及多元化的經常性收入來源。 匯豐預計，至2025年底，長實集團的淨負債將降至約97億港元，淨負債比率僅為2.3%，顯示其財務狀況保持健康。該行進一步分析，集團在剝離部分非核心資產後，有望錄得淨現金流。 然而，報告同時提及，長實集團將優先考量未來潛在投資所需的流動性。因此，即使管理層在完成資產出售後選擇向股東返還部分資本，匯豐亦不預期集團將派發實質性特別股息。這反映集團在資本運用上傾向於保留彈性，以應對未來的發展機遇。 匯豐認為，長實集團憑藉其充裕的財務實力，具備進行更多併購活動的潛力。不過，報告也指出，市場近期缺乏刺激股價上漲的顯著催化劑，且尚未發現新的盈利增長動力。此外，香港住宅開發市場利潤率持續收縮，亦可能對集團的整體盈利表現構成壓力。