大新金融料內地通脹壓力升温 若能源價格未回落或上調CPI預測

大新金融集團首席經濟及策略師温嘉煒指出，內地4月份消費物價指數（CPI）及生產者物價指數（PPI）按年增速均告加快，當中CPI升幅超出市場預期，而PPI更錄得近兩年來最大升幅，反映通脹壓力有所抬頭。温嘉煒表示，若未來一個月能源價格未有回落跡象，該行將考慮上調內地全年CPI預測。 根據數據，內地4月份CPI按年增長1.2%，較3月份加快0.2個百分點，並高於市場普遍預期的0.9%。主要推動因素來自非食品價格的按年上升1.8%，當中以國內汽油價格按年大幅攀升19.3%最為顯著，其升幅貢獻了整體通脹近一半。此外，黃金飾品價格雖升幅有所放緩，但仍錄得46.9%的顯著增長，而旅行社及其他旅遊服務的升幅亦略有擴大。相對而言，食品價格則按年下跌1.6%，其中豬肉價格錄得15.2%的跌幅，為去年10月以來最大跌幅，並已連續十一個月下跌；鮮菜及鮮果價格亦由升轉跌。扣除食品及能源的核心通脹按年上升1.2%。 温嘉煒分析指，整體消費物價升幅擴大，主要受國際油價期內維持高企，導致交通工具能源價格急升所致。展望未來，受美伊衝突前景不明朗影響，預料能源價格短期內仍將保持波動。同時，食品價格維持偏軟，或在一定程度上限制整體消費物價的升幅。儘管豬肉價格持續下跌，但政治局會議已提到要穩定生豬等農產品價格，其效果仍有待觀察。大新金融目前維持今年全年消費物價通脹約0.5%的預測，但強調若未來一個月能源價格未有回落跡象，將會考慮上調有關預測。 至於生產者物價方面，內地4月份PPI按年升幅擴大至2.8%，為2022年7月以來最大升幅，亦高於市場預期的1.8%。國際油價持續高企，顯著推動石油及天然氣開採業價格升幅擴大至28.6%，為逾三年半以來最大增幅；石油、煤炭及其他燃料加工業亦由跌轉升，按年上升14.2%，終止了連續二十個月的跌勢；有色金屬礦採選業亦維持較大的升幅。該行預期，若能源價格繼續受中東局勢影響而維持高位，加上內地可能加快淘汰過剩產能及整治內捲，PPI有望進一步回升。大新金融預計，今年全年生產者物價指數升幅或介乎持平至上升1%。