摩通上調中銀香港評級及目標價 料淨息差平穩維持 股價創上市新高

投資銀行摩根大通（JPMorgan，下稱摩通）發表研究報告，決定上調中銀香港（2388）的投資評級及目標價。該行將中銀香港的評級由「中性」上調至「增持」，同時將年底目標價由原先的43.3元顯著調升至53.3元。摩通並上調中銀香港今明兩年的盈利預測8%及9%，預期在其估值合理及具備卓越股東總回報（TSR）的背景下，中銀香港的股價有望在未來6至12個月內跑贏大市。 摩通分析指出，鑑於美國聯儲局維持偏鷹的貨幣政策立場，預期中銀香港的淨息差（NIM）將維持於約1.6%的水平，有別於該行早前估計的3至4個基點跌幅。這有利於中銀香港的淨利息收入錄得高單位數增長。此外，報告亦認為，香港商業房地產風險敞口所帶來的不利影響正在逐步消退，有助緩解市場對銀行資產質素的擔憂。 在股東回報方面，摩通相信中銀香港的股東回饋計劃將成為推動股價上揚的重要催化劑。該行觀察到，目前市場股價已反映中銀香港將透過回購股份或發放特別股息，為股東額外增加1至1.5釐的回報。摩通估計，中銀香港有能力在2026至2028年度期間，向股東回饋高達3釐的回報，同時仍能維持其普通股權一級資本（CET1）水平優於同業。根據該行的基本情景假設，中銀香港每年將派發0.95元的特別息，此舉將可為股東總回報額外增加2個百分點。 受摩通唱好消息刺激，中銀香港股價表現強勁，盤中曾升最多5.25%，是繼7月8日錄得6.12%升幅後的最大單日升幅。股價最高見50.9元，成功創下上市以來新高。截至收市，中銀香港報50.75元，升幅達4.94%。該股已連續第三個交易日錄得升幅，累計上升3.69元，上一次連升三日是在6月15日。此外，中銀香港亦連續第五個交易日以陽燭收市，對上一次出現此情況是在2月9日。成交金額顯著增加194.88%，達到14.35億元，是自2025年9月1日錄得21.26億元成交後，金額最多的一天。