惠譽將聯合能源(00467)長期評級列負面觀察名單 憂霍爾木茲海峽構成營運風險

惠譽評級近日宣佈，將聯合能源集團(00467)的「BB-」長期發行人主體評級，以及同為「BB-」的高級無抵押評級，列入負面評級觀察名單（Rating Watch Negative）。 是次評級行動主要反映惠譽的憂慮，認為霍爾木茲海峽一旦出現長期關閉情況，可能對聯合能源集團構成嚴重的營運風險，進而顯著削弱其整體業務及財務狀況。儘管惠譽的基本假設是相關衝突將持續短暫，但其亦強調對此判斷存在非常高的不確定性。 市場人士普遍關注中東地區的地緣政治局勢。惠譽指出，聯合能源集團在伊拉克的石油業務對該地區的衝突高度敏感，其原油出口嚴重依賴作為全球重要石油運輸動脈的霍爾木茲海峽。公司在伊拉克國家石油公司的合同框架下運作，伊方負責接收全部產量，並以實物原油桶數向聯合能源集團支付報酬。隨後，這些原油被出售予公司的貿易夥伴，所得款項則匯入離岸賬户。因此，區域物流的連續性和市場的暢通度，對聯合能源集團的現金流至關重要。 惠譽進一步強調，考慮到截至2024年末，聯合能源集團超過八成的儲量及約55%的產量均位於伊拉克，霍爾木茲海峽若長期受阻，其營運恐受到實質性幹擾。此舉顯示評級機構對地緣政治風險對能源企業的潛在衝擊保持高度警惕。