招銀國際上調華虹半導體目標價18%至80港元 稱當前股價估值已昂貴

招銀國際發表最新研究報告，對華虹半導體(01347)進行評估，並決定將其目標價上調18%，由原先的68港元調升至80港元，同時維持「持有」的投資評級。該行此次估值調整，乃基於2026年預期市淨率2.9倍作出。然而，報告亦指出，儘管華虹半導體在收入結構優化及產能規模擴張方面持續取得進展，但其目前的股價估值已顯得昂貴。 市場消息指，華虹半導體早前公佈的2025年第四季業績表現亮麗。受惠於高產能利用率及強勁的出貨表現，集團該季收入達到6.6億美元，按年增長22.4%，按季亦增長3.9%，創下單季歷史新高。展望未來，管理層預期2026年第一季收入將介乎6.5億至6.6億美元，而毛利率則預計在13%至15%之間。 招銀國際認可華虹半導體在2025年維持高產能利用率，以及加快12英寸產品組合升級方面的出色執行力。不過，該行同時提醒，隨著9A廠產能的逐步釋放，以及9B廠的建設工程持續推進，相關的折舊壓力與高資本開支強度預計將會延續，這或會對集團的盈利能力構成一定的影響。在綜合考量這些因素後，招銀國際重申當前華虹半導體的股價估值已屬偏高水平。 此外，投資者亦關注華虹半導體近期宣佈以83億元人民幣的估值收購上海華力微電子。招銀國際認為，此次收購具有重要的戰略意義，不僅能夠有效提升華虹半導體的產業規模和市場地位，管理層亦強調此交易具有雙贏屬性，有助於減少行業內部的競爭重疊，促進資源整合。