金價重拾升勢企穩4500美元關口 特朗普言論提振市場情緒 料下週與伊朗達成協議

國際金價近期錄得上揚，成功收復前一日跌幅，並企穩每盎司4500美元水平。市場消息指，美國總統特朗普最新言論提振市場情緒，他預期最快將於「下週內」與伊朗達成協議，內容包括延長停火及重啟霍爾木茲海峽的通行。 具體而言，紐約期金升1.1%，報每盎司4555美元；現貨金亦同步上漲1.1%，報每盎司4535美元。回顧本週初，金價曾於週一錄得1%跌幅，主要受市場不確定性因素困擾，同時原油價格錄得近一個月來最大升幅，以及債券收益率與美元同步走強，對金價構成壓力。 盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen分析指，原油價格在經歷前一日的顯著上漲後有所回軟，此現象間接推動了黃金的新一輪升勢。他指出，黃金價格與通脹、利率、債券收益率及美元走勢之間存在密切關聯，因此金價走勢持續與油價變化緊密掛鈎。 StoneX Financial的EMEA及亞洲市場分析主管Rhona O’Connell在其報告中闡述，黃金的未來走勢仍舊繫於中東地區的地緣政治發展。她提到，儘管在談判中取得了一定進展，但核心爭議尚未完全解決，這或導致金價繼續維持區間震盪，並可能受到利率預期變化的影響而出現下行壓力。 值得留意的是，早前中東地區停火協議延期的前景一度不明朗化，金價亦因此於本月初一度承壓。當時紐約期金曾錄得近1%跌幅，報每盎司4548美元；現貨金亦跌0.5%，報每盎司4515美元。儘管美國與伊朗在和平協議談判中曾見曙光，推動金價上週五錄得1%升幅，然而在週末期間，雙方就協議草案的修改意見頻頻互通，實際進展程度仍有待觀察，為市場增添不明朗因素。 與此同時，在中東外交斡旋持續推進之際，區內局勢依然複雜。以色列早前對黎巴嫩發動了25年來最大規模的軍事行動，而伊朗的主要地區盟友真主黨亦同步加強對以色列北部地區的攻擊，地緣政治緊張情勢並未完全緩解。自2月底中東衝突爆發以來，國際黃金價格曾大幅下挫，儘管近數周維持窄幅波動，但目前金價仍較戰前水平低約14%，顯示市場對局勢的憂慮。 投資者關注若霍爾木茲海峽的能源及貿易往來能夠全面恢復，將有助於緩解全球通脹壓力，進而提升各國央行放鬆貨幣政策的潛在可能性，這對黃金走勢亦將產生影響。聯儲局副主席鮑曼（Michelle Bowman）上週五曾指出，現階段判斷伊朗戰爭對通脹的長遠影響仍為時尚早，她建議政策制定者應審慎看待並忽略短期的價格衝擊。 墨爾本Vantage Markets分析師Hebe Chen觀察到，目前黃金市場正處於兩股相互競爭力量的拉鋸戰中：一方面是地緣政治不確定性所激發的避險需求，另一方面則是聯儲局政策導致的實質債券收益率持續承壓。她預計，在地區地緣政治迷霧消散或進一步加劇之前，金價將持續維持區間震盪格局。她強調：「通脹仍是決定金價走勢的真正變數。若通脹持續推動實質債券收益率及美元走強，黃金價格或會跌破現有底部支持，面臨新一輪的下行風險。」